Predicción de la tendencia del tipo de cambio del dólar en 2025: ¿subirá o bajará? Guía completa para inversores

Conceptos clave sobre el tipo de cambio del dólar estadounidense

El tipo de cambio del dólar refleja la proporción de valor de una moneda respecto al dólar estadounidense. Tomando el euro como ejemplo, EUR/USD=1.04 significa que para cambiar 1 euro se necesitan 1.04 dólares. Cuando este valor sube a 1.09, el euro se aprecia y el dólar se deprecia; por el contrario, si baja a 0.88, el euro se deprecia y el dólar se aprecia.

El índice del dólar está compuesto por las tasas de cambio ponderadas de seis monedas principales internacionales frente al dólar: euro, yen, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo. Es un indicador importante para medir la fortaleza general del dólar. Es importante señalar que los ajustes en la política de la Reserva Federal no siempre provocan cambios inmediatos en el índice del dólar, sino que también dependen de si los bancos centrales de estos seis países toman acciones coordinadas.

Revisión de ciclos históricos: comprensión de las fluctuaciones a largo plazo del dólar

Desde la disolución del sistema de Bretton Woods en 1971, el índice del dólar ha experimentado ocho ciclos completos:

Primera fase (1971-1980): La administración Nixon anunció el fin del patrón oro, el dólar entró en una fase de inflación descontrolada, seguida por la crisis del petróleo que elevó los precios, y el índice del dólar cayó por debajo de 90.

Segunda fase (1980-1985): El expresidente de la Fed, Paul Volcker, adoptó una política agresiva de aumento de tasas, elevando la tasa de fondos federales hasta el 20% y manteniéndola en niveles altos del 8-10%, logrando que el índice del dólar alcanzara un máximo histórico en 1985.

Tercera fase (1985-1995): Estados Unidos enfrentó un doble déficit (fiscal y comercial), y el dólar entró en una tendencia bajista a largo plazo.

Cuarta fase (1995-2002): La administración Clinton impulsó la revolución tecnológica, la economía estadounidense creció con fuerza atrayendo capital global, y el índice del dólar subió hasta 120 puntos.

Quinta fase (2002-2010): La burbuja de internet estalló, los ataques del 11 de septiembre impactaron, y las políticas de flexibilización cuantitativa masiva llevaron a la crisis financiera de 2008, provocando una caída del índice del dólar a 60 puntos.

Sexta fase (2011-2020): La crisis de deuda europea y la caída de las bolsas chinas ocurrieron sucesivamente, mientras que Estados Unidos se mantuvo relativamente estable, con varias subidas de tasas por parte de la Fed, elevando el índice del dólar.

Séptima fase (principios de 2020-2022): La pandemia de COVID-19 impactó, la Reserva Federal redujo las tasas a cero, y se imprimieron grandes cantidades de dinero, provocando la depreciación del dólar y un aumento de la inflación.

Octava fase (principios de 2022-2024): La inflación descontrolada llevó a la Fed a subir las tasas de interés a niveles no vistos en 25 años y a comenzar a reducir su balance (QT), lo que, aunque controló los precios, también debilitó la confianza en el dólar.

Perspectivas del tipo de cambio del dólar en 2025

Predicción de la tendencia del índice del dólar

Actualmente, el índice del dólar lleva cinco días en caída, alcanzando un mínimo desde noviembre (aprox. 103.45), y ha superado la media móvil de 200 días, lo cual suele considerarse una señal técnica bajista. Los datos de empleo en EE. UU. de marzo fueron inferiores a lo esperado, reforzando las expectativas de que la Fed pueda reducir tasas en varias ocasiones, lo que ha llevado a una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro y a una menor atracción del dólar.

La política monetaria de la Fed es un factor decisivo para el tipo de cambio del dólar. Si el mercado cree que un ciclo de recortes de tasas está por comenzar, la presión a la baja sobre el dólar aumentará; si no, podría producirse una recuperación. Aunque en el corto plazo puede haber un rebote técnico, la tendencia general sigue siendo a la baja para el dólar.

Perspectiva a medio plazo del índice del dólar en 2025: Si la Fed reduce significativamente las tasas y los datos económicos siguen débiles, el índice del dólar podría mantenerse débil durante todo el año, especialmente si se combinan condiciones de sobreventa y expectativas de recortes. En el corto plazo, puede haber oportunidades de rebote, pero a largo plazo, el índice del dólar podría probar niveles por debajo de 102.00.

Considerando aspectos técnicos, macroeconómicos y expectativas del mercado, es probable que en 2025 el índice del dólar muestre un patrón de oscilación con tendencia a la debilidad.

Predicciones del tipo de cambio del dólar con las principales monedas

Euro/dólar (EUR/USD)

El euro y el índice del dólar suelen moverse en direcciones opuestas. Beneficiado por las expectativas de depreciación del dólar, la mejora en la política del BCE y la divergencia en perspectivas económicas, se espera que EUR/USD continúe en alza. Los datos recientes muestran que el euro/dólar ya ha subido a 1.0835, indicando una tendencia fuerte. Técnicamente, si logra consolidar ese nivel, podría seguir desafiando la barrera psicológica de 1.0900. Los máximos anteriores y las líneas de tendencia pueden ser soportes sólidos, y 1.0900 podría ser una resistencia clave.

Libra esterlina/dólar (GBP/USD)

La economía del Reino Unido y EE. UU. están muy vinculadas, por lo que el movimiento de GBP/USD es similar al de EUR/USD. Se cree que el Banco de Inglaterra será más lento en reducir tasas que la Fed, lo que da cierta ventaja a la libra. Si el BoE mantiene una postura cautelosa, la libra tendrá una ventaja relativa en la competencia de tipos de cambio, impulsando el alza de GBP/USD.

Los indicadores técnicos muestran una tendencia positiva, y en 2025 se espera que GBP/USD tenga un patrón de oscilación al alza, con un rango principal entre 1.25 y 1.35. Si la divergencia económica entre EE. UU. y Reino Unido se profundiza, el tipo de cambio podría superar 1.40, aunque hay que estar atento a riesgos geopolíticos y shocks de liquidez que puedan provocar correcciones.

Dólar estadounidense/yuan chino (USD/CNH)

El comportamiento del dólar frente al yuan está influenciado por las políticas económicas de ambos países y la oferta y demanda del mercado. Si la Fed continúa subiendo tasas y la economía china se desacelera, el yuan podría verse presionado, y USD/CNH podría seguir en alza. La política del Banco Popular de China y su gestión del tipo de cambio influirán en la tendencia a largo plazo del yuan.

Desde un punto de vista técnico, el dólar frente al yuan puede mantenerse en un rango entre 7.2300 y 7.2600, sin una clara fuerza de ruptura. Una ruptura por debajo de 7.2260, con señales de sobreventa en los indicadores, podría ofrecer oportunidades de compra a corto plazo.

Dólar/yen japonés (USD/JPY)

El USD/JPY es uno de los pares más líquidos del mundo, con el dólar y el yen como las principales reservas monetarias globales. En enero, los salarios básicos en Japón aumentaron un 3.1% interanual, la mayor tasa en 32 años, lo que indica que Japón está rompiendo con su largo ciclo de baja inflación y salarios bajos. El aumento salarial y la presión inflacionaria podrían llevar a una posible modificación en la política del Banco de Japón. Si hay presiones internacionales (especialmente de EE. UU.), el ritmo de subida de tasas del BoJ podría acelerarse.

Se espera que en 2025 USD/JPY tenga una tendencia bajista. Las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. y la recuperación económica en Japón serán los principales impulsores. Técnicamente, si rompe 146.90, podría seguir bajando; para revertir la tendencia bajista, sería necesario superar la resistencia en 150.0.

Dólar australiano/dólar estadounidense (AUD/USD)

Los datos recientes de Australia son positivos: en el cuarto trimestre, el PIB creció un 0.6% intertrimestral y un 1.3% interanual, ambos por encima de las expectativas. La balanza comercial de enero alcanzó los 562 mil millones, mostrando fortaleza. Estos datos respaldan la posición fuerte del dólar australiano.

El Banco de la Reserva de Australia mantiene una postura cautelosa, sugiriendo que hay poco espacio para recortes futuros, lo que implica que Australia mantiene una postura de política relativamente fuerte en comparación con otros bancos centrales, apoyando al AUD. Aunque los datos australianos son sólidos, aún hay que considerar posibles ajustes del dólar y la incertidumbre global. Si la Fed continúa con políticas de flexibilización en 2025, la debilidad del dólar favorecerá al AUD/USD.

Estrategias de inversión y oportunidades de trading

Estrategia a corto plazo (primer semestre de 2025): aprovechar las oscilaciones

Comprar dólares en escenarios como:

• Agravamiento repentino de tensiones geopolíticas (por ejemplo, en el estrecho de Taiwán), que podría hacer que el índice del dólar suba rápidamente a 100-103
• Datos económicos en EE. UU. mejores de lo esperado (más de 250,000 empleos no agrícolas), retrasando expectativas de recortes de tasas y provocando un rebote del dólar

Vender dólares en escenarios como:

• La Fed inicia ciclo de recortes de tasas y el BCE mantiene políticas restrictivas, fortaleciendo el euro y haciendo que el índice del dólar caiga por debajo de 95
• Problemas de deuda en EE. UU. que afecten la emisión de bonos, aumentando el riesgo de crédito del dólar

Recomendaciones operativas: Los inversores agresivos pueden aprovechar en rangos de 95-100 del índice del dólar, vendiendo en máximos y comprando en mínimos, usando indicadores técnicos (divergencias MACD, retrocesos de Fibonacci) para detectar reversiones. Los inversores conservadores deben esperar a que las políticas de la Fed sean claras.

Estrategia a mediano y largo plazo (segundo semestre de 2025 en adelante): migrar progresivamente a activos no estadounidenses

A medida que la Fed reduzca tasas, la rentabilidad de los bonos estadounidenses disminuirá, y el capital internacional podría dirigirse a mercados emergentes de alto crecimiento o a activos de recuperación en Europa. Si la desdolarización global se acelera (como la expansión de pagos en monedas locales en los países BRICS), la posición del dólar como reserva mundial se verá mermada.

Recomendaciones: Reducir gradualmente las posiciones largas en dólares, y diversificar en monedas no estadounidenses (yen, AUD, etc.) o en commodities (oro, cobre).

Resumen clave

El comportamiento del dólar en 2025 dependerá en gran medida de datos económicos y eventos catalizadores. Los inversores deben mantener flexibilidad y disciplina en gestión de riesgos para aprovechar las oportunidades de sobrerendimiento en las fluctuaciones del tipo de cambio. Aunque en el corto plazo el dólar puede experimentar volatilidad significativa, la tendencia a medio plazo es a la debilidad, lo que ofrece oportunidades para entradas estratégicas.