¿Por qué el NAV es importante para los inversores en fondos y en qué se diferencia del precio de las acciones?

Para aquellos que recién ingresan en el mundo de la inversión en fondos, el término NAV (Valor Neto de los Activos) o Valor de los activos totales según el precio de mercado puede parecer confuso. Muchas personas piensan que es similar al precio de una acción, pero en realidad, ambos tienen métodos de cálculo y determinación de precios completamente diferentes.

¿Qué es realmente el NAV?

El NAV es el valor neto total de los activos que posee un fondo o ETF. Este número se obtiene sumando el valor de todos los activos (Activos), ajustados a los precios de mercado de cada día, y restando las deudas y gastos diversos. El resultado refleja el valor real del fondo según la tasa de cambio del mercado actual.

Al dividir el NAV entre el número total de unidades de inversión, obtenemos el NAV por unidad, que es el precio utilizado para comprar y vender unidades de inversión a los inversores. Este número se actualiza al cierre de cada día, en función de los cambios en los activos que posee el fondo.

¿En qué se diferencia el NAV del precio de una acción?

Aunque el NAV por unidad y el precio de una acción se usan como precios de compra y venta para los inversores, la fuente de estos precios es completamente diferente.

El precio de una acción resulta de la negociación entre compradores y vendedores en el mercado (Exchange) en cada momento. Por lo tanto, el precio refleja la demanda y la oferta del mercado, y puede estar por encima o por debajo del valor real de la empresa.

El NAV por unidad se calcula a partir del valor real de los activos que posee el fondo, usando el precio de cierre del día anterior. Es comparable al Valor en Libros por Acción (BVPS) o al valor contable por acción, y suele ser más preciso que el precio de mercado. El NAV refleja la realidad del valor de los activos, sin estar influenciado por las emociones o la especulación del mercado.

Cómo calcular el NAV de un fondo

Calcular el NAV de un fondo general y de un ETF no es complicado.

La fórmula para calcular el NAV es: NAV = (Valor de los activos según el precio de mercado + Rendimientos acumulados y efectivo) – Gastos y pasivos del fondo

Luego, el NAV por unidad = NAV ÷ Número total de unidades de inversión

Veamos un ejemplo práctico: Supongamos que el fondo Z tiene activos que incluyen un hotel valorado en 10 millones de baht y 1,000 acciones de la empresa A, cada una a 1,000 baht (precio de cierre del día anterior). Este fondo no tiene pasivos ni gastos, y tiene emitidas 200,000 unidades de inversión.

NAV = 10,000,000 + (1,000 × 1,000) = 11,000,000 baht

NAV por unidad = 11,000,000 ÷ 200,000 = 55 baht

Con el tiempo, si el precio de las acciones o del hotel aumenta, el NAV también subirá. Los inversores que poseen unidades de inversión obtendrán beneficios, y si los activos disminuyen, el NAV bajará en consecuencia.

¿Qué indica el NAV y cómo deben usarlo los inversores?

Los inversores inteligentes utilizan el NAV para evaluar la gestión del fondo, comparando el crecimiento del NAV a largo plazo con otros fondos que tengan activos similares y políticas de inversión parecidas.

Si un fondo logra aumentar su NAV de manera superior, indica que tiene una buena gestión de los activos y que probablemente generará beneficios para los inversores en el futuro. Por otro lado, un fondo con un NAV estable o que crece lentamente puede indicar una gestión ineficiente, y los inversores deberían considerar cambiar su inversión.

Advertencias importantes al seguir el NAV por unidad

Aunque el NAV y el NAV por unidad son indicadores clave, hay aspectos que los inversores deben tener en cuenta:

Primero: El NAV por unidad que se muestra actualmente corresponde al valor del día anterior. Se usa para seguimiento, pero el precio de compra y venta real se determina después del cierre del día y se publica como NAV al día siguiente. Por lo tanto, los inversores no conocen con certeza el precio exacto en el momento de realizar la orden, solo una estimación.

Segundo: El NAV por unidad no indica si un fondo está caro o barato. Un número alto puede deberse a un valor de activos elevado o a un menor número de unidades en circulación. Decidir invertir solo por un NAV alto o bajo no es suficiente; también hay que evaluar la calidad de los activos, la política de inversión y otras condiciones del fondo.

Tercero: Algunos fondos pueden experimentar una disminución continua en el NAV hasta llegar a cero. Por ejemplo, los fondos inmobiliarios de arrendamiento a largo plazo, que tienen derechos de arrendamiento, pueden reducir su NAV a cero al vencimiento del contrato. Es importante estudiar cuidadosamente estas reglas.

Resumen

El NAV por unidad es un número clave para determinar el precio de compra y venta de las unidades de inversión y afecta directamente las ganancias o pérdidas que obtendrán los inversores. Comparado con el precio de una acción, que está determinado por la oferta y la demanda, el NAV refleja mejor el valor real de los activos.

Comprender correctamente el NAV permite a los inversores analizar el rendimiento del fondo y tomar decisiones de inversión más informadas y acertadas.