¿Todavía hay espacio para que el oro suba? Análisis de las perspectivas del precio del oro en 2025

Esta ola de mercado dorado está disparándose, muchas personas preguntan: ¿Aún se puede entrar ahora? En lugar de esperar a ver, es mejor entender la lógica detrás del precio del oro.

¿Por qué el oro sigue disparándose? Tres factores que impulsan la tendencia del precio del oro

La incertidumbre en las políticas comerciales genera demanda de refugio

Entre 2024 y 2025, el entorno político global se vuelve más volátil, y las sucesivas medidas arancelarias llenan el mercado de variables. La experiencia histórica nos dice que, en periodos de incertidumbre política, el oro suele registrar un repunte del 5–10% a corto plazo. La entrada masiva de fondos de refugio ha sido un importante motor del aumento del precio del oro.

Cambios en los bonos estadounidenses y en el entorno de tasas de interés

La tendencia de la Reserva Federal a reducir las tasas afecta directamente los niveles de interés real, y el precio del oro muestra una correlación negativa clara con las tasas reales: cuando las tasas bajan, la atracción del oro aumenta. Según los datos de la herramienta CME de tasas, la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en la próxima reunión de diciembre alcanza el 84.7%. La expectativa de un dólar débil también aumenta la relativa atracción del oro.

Los bancos centrales globales siguen comprando oro

Las acciones de los bancos centrales suelen reflejar señales de asignación de activos a largo plazo. Según la Asociación Mundial del Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un crecimiento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, alcanzando un nuevo máximo. En una encuesta de la WGC, el 76% de los bancos centrales encuestados dijeron que aumentarán la proporción de oro en sus reservas en los próximos cinco años, mientras que también prevén una disminución en la proporción de reservas en dólares.

Otros factores de soporte incluyen

El tamaño de la deuda global alcanza los 307 billones de dólares (según el FMI), en un entorno de alta deuda, los países tienden a adoptar políticas expansivas, lo que presiona las tasas de interés reales; los riesgos geopolíticos (guerra entre Rusia y Ucrania, situación en Oriente Medio) continúan en aumento; y la opinión pública impulsa la entrada de fondos a corto plazo.

¿Qué opinan las instituciones sobre la futura tendencia del oro?

Aunque recientemente ha habido ajustes, las principales instituciones mantienen una visión optimista a medio y largo plazo para el oro.

El equipo de commodities de JP Morgan considera que esta corrección es una “ajuste saludable”, y ha elevado su precio objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5055 dólares por onza. Goldman Sachs reafirma su precio objetivo para finales de 2026 en 4900 dólares por onza. Los estrategas de Bank of America sugieren que el oro podría incluso superar los 6000 dólares el próximo año, tras haber ajustado su objetivo para 2026 a 5000 dólares.

Desde la perspectiva del oro físico, cadenas de joyerías como Chow Tai Fook y Luk Fook Jewelry mantienen precios de referencia por encima de 1100 yuanes/gramo, sin mostrar una caída significativa.

¿Cómo deberían reaccionar los inversores minoristas ante esta tendencia?

Los traders experimentados a corto plazo pueden aprovechar plenamente las oportunidades que brindan las volatilidades. El mercado tiene suficiente liquidez, y en momentos de repunte o caída fuerte, la fuerza de compra y venta es clara, ideal para aprovechar la corriente. Pero recuerden usar el calendario económico para seguir los datos de EE. UU.

Los inversores novatos que quieran participar deben comenzar con pequeñas cantidades y no apostar ciegamente. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, no es menor que la del mercado de acciones (el S&P 500 tiene un promedio del 14.7% anual), y una mentalidad equivocada puede colapsar.

Los que mantienen oro físico a largo plazo deben estar preparados para soportar volatilidades extremas a corto plazo. Aunque la lógica de largo plazo es alcista, en un ciclo de 10 años puede experimentar duplicaciones o recortes a la mitad, y los costos de transacción del oro físico pueden llegar hasta el 5–20%.

Los inversores en cartera diversificada pueden incluir oro en su portafolio, pero no deben poner toda su fortuna en ello. La diversificación es más segura. Para maximizar beneficios, además de mantener a largo plazo, pueden aprovechar las fluctuaciones a corto plazo antes y después de los datos del mercado estadounidense.

Recordatorio clave: La volatilidad del oro es mayor que la de las acciones, tiene ciclos extremadamente largos y los costos de transacción no son bajos. No se recomienda una concentración excesiva. La entrada ahora en el mercado del oro puede tener un futuro prometedor en 2025, pero debe decidirse con cautela según la capacidad de tolerancia al riesgo propia.