Los problemas climáticos en Vietnam elevan los precios del café Robusta a niveles de 2 semanas

Los futuros de café robusta experimentaron un aumento notable hoy, subiendo +107 puntos (+2.37%) en contratos de enero, ya que las condiciones climáticas adversas amenazan las operaciones de cosecha en las principales regiones productoras de café en Vietnam. El movimiento de precios refleja una creciente preocupación por la interrupción de la cosecha, con pronósticos que indican lluvias prolongadas en el futuro.

Disrupción climática impulsa al alza al robusta

Vietnam, el mayor productor mundial de café robusta, enfrenta retrasos significativos en la cosecha debido a las fuertes precipitaciones en la provincia de Dak Lak. Las previsiones de lluvias adicionales señalan riesgos potenciales de daño a la cosecha. Esta incertidumbre relacionada con el clima ha provocado coberturas cortas en el mercado, con los futuros de robusta alcanzando sus niveles más altos en dos semanas.

Los contratos de arabica de marzo también registraron ganancias, avanzando +2.15 puntos (+0.57%), apoyados por la debilidad del dólar que incentivó ajustes en las posiciones. Los impulsores divergentes entre (preocupaciones climáticas) en robusta y (factores de moneda) en arabica resaltan las distintas dinámicas de oferta entre Vietnam y Brasil.

Tensión en la oferta en todos los frentes

Los niveles de inventario en disminución refuerzan el tono alcista. Las acciones de arabica en ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años de 396,513 bolsas para el martes, mientras que los inventarios de robusta alcanzaron un mínimo de 4 meses de 5,640 lotes. Los importadores estadounidenses han reducido significativamente las compras de café brasileño debido a las presiones arancelarias: las transacciones cayeron un 52% interanual desde agosto hasta octubre en comparación con el año anterior, totalizando solo 983,970 bolsas. Aproximadamente un tercio del café sin tostar de Estados Unidos depende de suministros brasileños.

La estructura arancelaria de la administración Trump ha complicado a los importadores estadounidenses. Aunque se redujeron los aranceles recíprocos en ciertos productos, el café brasileño sigue sujeto a un arancel separado del 40% por motivos de “emergencia nacional”. Esta incertidumbre política continúa presionando los flujos de importación y estrechando las cadenas de suministro nacionales.

El aumento de la producción en Vietnam ofrece contrapeso

El sector cafetalero de Vietnam muestra signos de expansión que compensan parcialmente las preocupaciones de oferta. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam reportó que las exportaciones de enero a octubre de 2025 aumentaron un 13.4% interanual hasta 1.31 millones de toneladas métricas. Las previsiones de producción para la temporada 2025/26 apuntan a un aumento del 6% interanual alcanzando 1.76 millones de toneladas métricas, un máximo de 4 años.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó que la producción de 2025/26 podría aumentar un 10% respecto al año anterior si las condiciones climáticas se estabilizan. Sin embargo, las interrupciones en la cosecha a corto plazo debido a los patrones de lluvia actuales podrían retrasar la realización de estas ganancias de producción.

Perspectivas de alivio arancelario y producción en Brasil

Los mercados de café brasileño experimentaron una semana mixta. Las previsiones de lluvia del miércoles para las regiones clave de cultivo inicialmente presionaron los precios, ya que la humedad adecuada apoya el desarrollo de la cosecha. Sin embargo, las discusiones arancelarias proporcionaron cierto soporte: la reducción anunciada por la administración Trump en los aranceles de productos básicos ofreció un alivio parcial, aunque el alcance completo de las exenciones sigue sin estar claro para los importadores de café.

Los fundamentos de la cosecha en Brasil parecen ser favorables a largo plazo. StoneX proyecta una producción de 70.7 millones de bolsas en 2026/27, incluyendo 47.2 millones de bolsas de arabica, lo que representa un aumento del 29% interanual. La estimación de Conab de septiembre para 2025 de arabica fue de 35.2 millones de bolsas, un descenso del 4.9% respecto a las proyecciones de mayo, aunque la producción total de Brasil en 2025 se revisó ligeramente a la baja a 55.2 millones de bolsas.

Minas Gerais, la región de arabica más grande de Brasil, recibió solo 19.8 mm de lluvia durante la semana que finalizó el 14 de noviembre, solo el 42% del promedio histórico, lo que aumenta las preocupaciones por el déficit de humedad en esa zona.

El equilibrio del mercado global bajo presión

Las dinámicas de oferta internacionales muestran un panorama de estrechamiento a pesar de los aumentos en la producción. La Organización Internacional del Café reportó que las exportaciones mundiales del año de comercialización octubre-septiembre cayeron un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de bolsas. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de 2025/26 aumentará un 2.5% interanual hasta un récord de 178.68 millones de bolsas, aunque esto enmascara tendencias divergentes: arabica bajando un 1.7% a 97.022 millones de bolsas, mientras que robusta sube un 7.9% a 81.658 millones de bolsas.

La producción proyectada de Vietnam para 2025/26 de 31 millones de bolsas, un aumento del 6.9% interanual, subraya la creciente importancia de la producción natural de café de Vietnam en los cálculos de oferta global. Se pronostica que las existencias finales aumentarán un 4.9% hasta 22.819 millones de bolsas, proporcionando cierto colchón contra las interrupciones de suministro.

La convergencia de los desafíos climáticos a corto plazo en Vietnam, los flujos de importación restringidos en EE. UU. debido a los aranceles y las reducciones en inventarios mantienen la presión al alza en los precios a pesar de las señales de expansión de producción a largo plazo en las principales regiones de origen.