Las expiraciones de opciones alcanzan récords, Bitcoin se mantiene por debajo de 90,000 dólares

Fuente: PortaldoBitcoin Título Original: Vencimiento récord de opciones domina mercado y mantiene Bitcoin por debajo de US$ 90 mil Enlace Original: Bitcoin vuelve a caer por debajo de los 90,000 dólares, con baja liquidez en el mercado, una característica típica durante los días festivos, mientras los precios de los metales preciosos suben y las expectativas de vencimiento de opciones récord se convierten en el principal foco del mercado de criptomonedas a fin de año.

El lunes, durante la sesión, Bitcoin alcanzó brevemente los 90,000 dólares antes de perder impulso, y al día siguiente retrocedió a aproximadamente 87,400 dólares, reflejando un patrón de las últimas semanas: los intentos de rebote encuentran resistencia de inmediato.

Timothy Misir, director de investigación de BRN, afirmó que el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso. Señaló que las subidas carecen de sostenibilidad, mientras que las bajadas, aunque suaves, son duraderas.

El flujo de fondos institucionales también refuerza esta postura defensiva. El ETF de Bitcoin spot negociado en EE. UU. registró una salida neta de 142 millones de dólares el 22 de diciembre. En comparación, los productos relacionados con Ethereum recibieron 84,6 millones de dólares en entradas, mientras que los ETF de Solana y XRP atrajeron 7,47 millones y 43,89 millones de dólares, respectivamente.

Vencimiento récord de opciones

El mercado está centrado en el vencimiento de opciones del viernes (26), considerado el evento de vencimiento de mayor escala a fin de año. Aproximadamente 300,000 contratos de opciones de Bitcoin, con un valor nominal de unos 23,7 mil millones de dólares, están por vencer, lo que representa más de la mitad de las posiciones abiertas de Bitcoin en la plataforma Deribit.

Según Jean-David Pequignot, director comercial de la plataforma, el valor combinado de vencimiento de opciones de Bitcoin y Ethereum alcanza los 28,5 mil millones de dólares, casi el doble que en la misma época del año pasado. A pesar de su tamaño, afirmó que el mercado se mantiene relativamente ordenado, con el índice de volatilidad implícita de Bitcoin, DVOL, en torno a 45.

Las principales posiciones se concentran en precios de ejercicio de 85,000 y 100,000 dólares. Pequignot considera que esta estructura indica que los inversores mantienen un optimismo residual respecto a un rebote a fin de año, aunque con confianza limitada. La tasa de financiación media subió del 0,04% al 0,09%, lo que sugiere un aumento en las posiciones largas apalancadas, a pesar de la liquidez limitada.

QCP Capital observó que muchos traders prefieren cerrar en lugar de extender sus posiciones. La firma informó que las posiciones abiertas en contratos perpetuos de Bitcoin cayeron en unos 3 mil millones de dólares en un día, y en Ethereum en unos 2 mil millones. QCP considera que la contracción de la liquidez aumenta el riesgo de movimientos de precios significativos.

Tanto Misir como QCP señalaron que la volatilidad típica de la semana de Navidad suele disminuir en enero, cuando la participación del mercado se recupera. Esto sugiere que la volatilidad actual es más mecánica que estructural.

Mientras el mercado de criptomonedas busca dirección, el oro sube en contra de la tendencia, alcanzando máximos cercanos a los 4,450 dólares. Misir opina que esta diferencia refleja el regreso a la demanda de protección macroeconómica a fin de año, impulsada por la incertidumbre política global.

El presidente Trump confirmó que anunciará su candidato a la presidencia de la Reserva Federal a principios de enero. Aunque no se considera un desencadenante directo del mercado, esto refuerza la postura defensiva de los inversores hasta que la situación sea más clara.