Central Garden & Pet Company invierte las pérdidas del cuarto trimestre, ya que el año fiscal 2025 marca un rendimiento récord

Central Garden & Pet Company (CENT) entregó el último trimestre del año fiscal 2025 con una impresionante recuperación operativa, presentando resultados que superaron las expectativas de Wall Street tanto en rentabilidad como en ingresos. La línea de fondo de la compañía mostró una mejora notable, mientras que las ventas netas demostraron un impulso sólido a pesar de las dificultades persistentes en ciertas categorías de productos.

La recuperación de la rentabilidad impulsa el éxito del Q4

La métrica destacada provino de las ganancias ajustadas, donde la compañía registró una pérdida de solo 9 centavos por acción—significativamente menor que la pérdida anticipada de 20 centavos y una mejora sustancial respecto a la pérdida de 18 centavos en el trimestre del año anterior. Este resultado de 9 centavos subraya la efectividad de la iniciativa de Costes y Simplicidad de la compañía, que ha ajustado sistemáticamente las operaciones mientras expande la rentabilidad.

La generación de ingresos también impresionó, alcanzando los $678.2 millones y aumentando un 1% interanualmente, superando la previsión consensuada de $666 millones. Aunque este crecimiento de un solo dígito puede parecer modesto a simple vista, los impulsores subyacentes cuentan una historia más convincente sobre el impulso del negocio y las ganancias de cuota de mercado en categorías clave.

La expansión de márgenes como punto de inflexión crítico

El beneficio bruto se disparó a $196.5 millones desde $169 millones anualmente, mientras que el margen bruto se expandió en 380 puntos básicos hasta alcanzar el 29%—un umbral crítico para los objetivos de rentabilidad de la compañía. En base ajustada, esta ganancia de margen alcanzó 310 puntos básicos hasta el 29.1%, reflejando principalmente la ausencia de la depreciación de inventario de semillas de césped del año pasado y una mayor productividad operativa.

Esta expansión de margen resulta especialmente significativa al analizarla junto con las prácticas de gestión de inventarios, donde la compañía ha ajustado controles en productos como pasta de lapeo y otros artículos consumibles para reducir los costos de almacenamiento y mejorar las ratios de rotación. El enfoque disciplinado hacia el inventario ha contribuido directamente a la mejora en el rendimiento del beneficio bruto.

El rendimiento operativo reflejó esta eficiencia operativa, con una pérdida operativa reportada de $6.4 millones que representa un cambio dramático respecto a la pérdida de $32.4 millones en el mismo trimestre del año anterior. La pérdida operativa ajustada mejoró a $0.6 millones desde $11.4 millones, aunque esta mejora fue parcialmente compensada por el momento de las inversiones estratégicas en iniciativas de productividad.

Desglose por segmentos revela dinámicas mixtas

Segmento de Mascotas: Resiliencia ante cambios estratégicos

El segmento de Mascotas, que representó $428 millones en ventas, experimentó una caída del 2% interanual debido a la reducción de operaciones en el Reino Unido y a la disminución en ventas de productos duraderos de menor margen. Sin embargo, el segmento ganó cuota de mercado significativa en categorías de consumibles, incluyendo masticables para perros, tratamientos contra pulgas y garrapatas, suplementos equinos y productos de nutrición aviar.

Los consumibles ahora constituyen el 84% de las ventas del segmento de Mascotas—el porcentaje más alto en la historia de la compañía—lo que indica una reorientación exitosa del portafolio hacia compras recurrentes de mayor margen. Los canales de comercio electrónico representaron el 27% de los ingresos del segmento, reflejando la creciente importancia de este canal para la distribución de productos para mascotas.

Las ganancias operativas ajustadas disminuyeron a $30.6 millones desde $34.6 millones, con márgenes operativos que se contrajeron al 7.2% desde el 8%, en gran parte debido a presiones de volumen y al ritmo del gasto en productividad. El EBITDA ajustado cayó a $40.6 millones desde $45.4 millones.

Segmento de Jardinería: Fuerte recuperación estacional

El segmento de Jardinería mostró el rendimiento más impresionante del trimestre, con ventas aumentando un 7% hasta $250 millones desde $234 millones. La fuerte demanda de productos para aves silvestres, semillas de césped, fertilizantes y semillas en sobres impulsó esta aceleración, apoyada por condiciones climáticas favorables que extendieron la temporada de ventas y generaron ganancias de cuota de mercado significativas en los canales minoristas.

El rendimiento en comercio electrónico en Jardinería resultó particularmente robusto, con un crecimiento de dos dígitos en todas las categorías y superando el 10% del total de ventas del segmento por primera vez. Esta expansión del canal digital refleja las tendencias de la industria, ya que los consumidores compran cada vez más productos de jardinería en línea.

El ingreso operativo ajustado del segmento cambió dramáticamente a un beneficio de $1 millones desde una pérdida operativa de $24.9 millones, impulsado principalmente por la ausencia de la depreciación de inventario del año anterior. El EBITDA ajustado mejoró a $11.3 millones desde una posición negativa de $13.5 millones.

La fortaleza del balance respalda la dirección estratégica

Central Garden & Pet concluyó el trimestre con una liquidez sustancial, con $882.5 millones en efectivo frente a una deuda a largo plazo de $1,191.6 millones y un patrimonio de $1,583.3 millones. La ratio de apalancamiento bruto se situó en 2.8x, por debajo del rango objetivo de gestión de 3.0-3.5x, proporcionando flexibilidad para decisiones futuras de asignación de capital.

El flujo de caja operativo totalizó $332.5 millones durante el año fiscal 2025, frente a $394.9 millones del año anterior, pero permaneciendo saludable en relación con la escala del negocio. La compañía suspendió las recompras de acciones durante el trimestre, con $46.5 millones aún disponibles bajo la autorización existente.

La orientación futura refleja confianza a pesar de la incertidumbre

La dirección guió para ganancias ajustadas del año fiscal 2026 de $2.70 por acción o más, respaldadas por una disciplina continua en márgenes, acciones estratégicas de fijación de precios, programas de eficiencia de costos y esfuerzos de optimización de portafolio diseñados para compensar los impactos tarifarios anticipados y las presiones inflacionarias. La orientación de gastos de capital apunta a $50-60 millones mientras la compañía invierte en innovación, infraestructura de productividad, tecnología digital y capacidades de análisis de datos habilitados por IA.

Para el primer trimestre del año fiscal 2026, la compañía proyecta ganancias de 10-15 centavos por acción, frente a los 21 centavos del mismo período del año anterior, reflejando patrones estacionales típicos en las categorías de jardinería y mascotas.

Las acciones han caído un 12.3% en los últimos tres meses en comparación con una caída del 5.4% en la industria en general, aunque la confianza en la orientación de la dirección y la ejecución operativa demostrada sugieren que la compañía posee una posición estratégica adecuada de cara al nuevo año fiscal.