#代币资产发行与投资 Al ver la declaración del presidente de la SEC, Atkins, lo que me vino a la mente fue la fiesta ICO de 2017. En ese entonces, también escuchamos innumerables veces los argumentos de "innovación regulatoria" y "política amigable", ¿y qué pasó? En 2018 llegó un golpe duro e inesperado. La historia en esta industria suele ser de ascenso en espiral.

Lo que diferencia esta ocasión es que detrás está la necesidad de actualización del propio sistema financiero de EE. UU. La aprobación de DTC para la custodia en cadena de activos tokenizados no es una idea de algún proyecto, sino la evolución de todo el sistema de liquidación — desde la eficiencia, la transparencia y la predictibilidad, el sistema financiero tradicional ya siente la presión. He visto varios proyectos RWA fracasados, que murieron por la desconexión entre los activos reales y el mundo en cadena. Ahora incluso las instituciones de liquidación oficiales están participando, las reglas del juego están cambiando.

Pero esto también es lo que quiero recordar: que ser amigable con la regulación no significa ser amigable con los proyectos. Entre 2014 y 2015, vi muchas emisiones de tokens que parecían cumplir con las normas y lucían impecables, pero terminaron muriendo por la debilidad de sus fundamentos y aplicaciones reales. La ventana de transformación en cadena será muy breve esta vez, y los que realmente sobrevivan serán aquellos con necesidades reales y que puedan resolver problemas específicos.

Las políticas de exención por innovación suenan atractivas, pero al tomar decisiones de inversión, sigo valorando más aquellos modelos de negocio que puedan funcionar sin depender de exenciones. La dirección de las políticas siempre cambia, solo la creación de valor es constante.