TSS Inc. enfrenta obstáculos operativos en el tercer trimestre, pero las perspectivas para 2026 indican una recuperación próxima

TSS Inc. (TSSI) reveló recientemente sus resultados del tercer trimestre de 2025, mostrando un panorama mixto de desafíos a corto plazo junto con un optimismo a largo plazo. Aunque los problemas en la ejecución operativa presionaron el rendimiento trimestral reciente, la dirección expresó confianza en una recuperación significativa respaldada por una demanda sólida de los clientes y una capacidad de fabricación ampliada.

Los cuellos de botella operativos afectan los resultados del Q3

El trimestre de septiembre expuso desafíos importantes en la ejecución en la nueva instalación de integración de TSS Inc. en Georgetown, Texas. El CEO Darryll Dewan atribuyó la caída a requisitos operativos imprevistos, incluyendo mejoras adicionales en la energía, integración del sistema ERP y demandas ampliadas de personal. Estos obstáculos en la ejecución impactaron directamente en la capacidad de la compañía para cumplir con los pedidos de integración de racks durante el período, una restricción crítica dado el aumento en la demanda de soluciones de infraestructura habilitadas para IA.

Los efectos en cadena se manifestaron en los métricos financieros de TSS Inc. Los ingresos totales se contrajeron un 40% interanual hasta los $41.9 millones, con los ingresos por adquisiciones—el segmento más grande de la compañía—que cayeron un 49% hasta $31.1 millones. Los ingresos por integración de sistemas, a pesar de ser el negocio de mayor margen, aumentaron solo un 20% hasta $9.2 millones, restringidos por los cuellos de botella operativos mencionados anteriormente. Facilities Management cayó un 19% hasta $1.6 millones.

La rentabilidad bajo presión por múltiples vientos en contra

La erosión del beneficio bruto reflejó tanto las caídas en volumen como las presiones de costos específicas de la ampliada instalación de Georgetown. El beneficio bruto cayó un 41% interanual hasta $4.6 millones. La compañía comenzó a absorber aproximadamente $1 millones en depreciación relacionada con la nueva instalación en el costo de bienes vendidos, y los gastos eléctricos—que totalizaron más de $900,000 en el trimestre, con aproximadamente $800,000 en cargos fijos—generaron una compresión adicional del margen. Debido a que los volúmenes de racks estuvieron por debajo de las expectativas, TSS Inc. recuperó solo alrededor del 20% de estos costos de energía de los clientes.

En la línea inferior, TSS Inc. registró una pérdida neta de $1.5 millones frente a un ingreso neto de $2.6 millones en el trimestre del año anterior. Las ganancias diluidas por acción se volvieron negativas en 6 centavos, frente a 10 centavos del año anterior. El EBITDA ajustado cayó un 66% hasta $1.5 millones.

El rendimiento del año hasta la fecha cuenta una historia diferente

A pesar de los desafíos del Q3, los resultados acumulados hasta septiembre revelan un impulso subyacente en el negocio. Los ingresos aumentaron un 88% hasta $184.8 millones, y el EBITDA ajustado creció un 59%, aunque las ganancias netas disminuyeron un 27%. Esta divergencia subraya cómo el tercer trimestre representó una pausa temporal en lugar de un deterioro fundamental del negocio.

Fortaleza del balance y inversiones estratégicas

TSS Inc. mostró una sólida posición financiera de cara al resto de 2025. El efectivo y equivalentes aumentaron a $70.7 millones al 30 de septiembre de 2025, en comparación con $23.2 millones al cierre de 2024, impulsados por $18.5 millones en flujo de caja operativo y los ingresos de una oferta secundaria de acciones. El capital de trabajo se fortaleció sustancialmente hasta $34.3 millones desde $1.3 millones.

La compañía ha destinado $32.2 millones en lo que va del año a su expansión en Georgetown, lo que aumentará la capacidad de energía a 15 MW y más que duplicará el espacio operativo. Esta inversión en infraestructura posiciona a TSS Inc. para una ampliación significativa a medida que la demanda de hyperscalers y empresas por infraestructura de IA continúa acelerándose.

Perfil de margen y dinámica de segmentos

La mezcla de ingresos revela una oportunidad interesante dentro del portafolio de TSS Inc. Mientras que las adquisiciones representan el 84% de los ingresos acumulados hasta la fecha, contribuyen solo con el 58% del beneficio bruto. Por el contrario, la integración de sistemas y Facilities Management juntas generan solo el 16% de los ingresos pero representan el 42% del beneficio bruto—demostrando el valor inherente a las ofertas de servicios de mayor margen.

Facilities Management, aunque representa aproximadamente el 4% del total de ingresos, logró márgenes brutos del 55% en el Q3, un aumento significativo desde el 37% del año anterior, señalando una mayor eficiencia operativa y poder de fijación de precios en este segmento.

Confianza de la dirección en el 4Q y más allá

La dirección enfatizó que la caída del Q3 refleja desafíos en el tiempo y en la ejecución, más que una debilidad en la demanda. Dewan señaló que las medidas correctivas ya han impulsado “volúmenes de racks mucho más altos” en el cuarto trimestre, y la compañía ahora espera un crecimiento del EBITDA ajustado para todo 2025 del 50% al 75% en comparación con 2024—lo que implica una recuperación sustancial en el Q4.

Para 2026, TSS Inc. inició una guía que proyecta un crecimiento orgánico del EBITDA del 40% al 50%, respaldado por una mayor visibilidad de la demanda de los clientes y la continuación de la expansión de la instalación en Georgetown.

La actividad de adquisiciones enfrentó una interrupción temporal por un cierre del gobierno de EE. UU., que pausó el procesamiento de acuerdos federales. La dirección espera que estos pedidos se normalicen, pero ha adoptado una previsión cautelosa para el cuarto trimestre hasta que mejore la visibilidad.

Evolución del consejo y dirección estratégica

Durante el trimestre, TSS Inc. nombró a Vivek Mohindra, actualmente Asesor Especial del Vicepresidente y COO de Dell Technologies, en su consejo. Mohindra aporta una amplia experiencia en IA, estrategia y transformación empresarial—una incorporación que la dirección considera clave para acelerar la expansión estratégica de TSS Inc. en IA, computación en el borde y soluciones modulares para centros de datos.