El impulso de Apple en la Gran China: el iPhone 17 impulsa el crecimiento de ingresos ante preocupaciones de valoración

La estrategia de smartphones de Apple está dando frutos en la segunda economía más grande del mundo. La línea del iPhone 17 registró un aumento del 37% en envíos en octubre en China en comparación con el año anterior, según Counterpoint Research, lo que indica un renovado interés de los consumidores. Este impulso llega mientras la compañía trabaja para estabilizar su presencia en Gran China, una región que representa el 15,5% de los ingresos del año fiscal 2025 pero que cayó un 4% interanual hasta los 64.380 millones de dólares, un cambio atribuido principalmente a una demanda más suave del iPhone, parcialmente compensada por unas ventas más fuertes de Mac.

Los ingresos del iPhone siguen siendo el motor de crecimiento de Apple

A pesar de las dificultades por la competencia local, la rivalidad con Samsung y los desafíos iniciales en la adopción de Apple Intelligence, las ventas del iPhone alcanzaron los 209.590 millones de dólares en el año fiscal 2025, representando el 50% de los ingresos totales (416.160 millones de dólares) y un aumento del 4,2% respecto al año anterior. Esto supera el rendimiento plano en 2024 y representa una reversión respecto a la contracción del 2% en 2023. Para el próximo trimestre de diciembre (Q1 del año fiscal 2026), la dirección proyecta un crecimiento de doble dígito en el iPhone respecto al año anterior, con China como un motor clave.

La serie del iPhone 16 impulsó esta recuperación, aunque la compañía enfrenta desafíos estructurales, incluyendo presiones arancelarias y una competencia fuerte por parte de fabricantes chinos. Se espera que las nuevas capacidades, como la Traducción en Vivo para comunicación multilingüe y funciones de inteligencia visual, diferencien el dispositivo y apoyen un impulso sostenido en el mercado chino.

Esfuerzos de expansión y crecimiento en servicios

La presencia minorista de Apple se expandió en Gran China durante el cuarto trimestre de 2025, complementando los canales digitales. Los ingresos por servicios alcanzaron niveles récord en el trimestre de septiembre para la región, diversificando la base de ingresos de Apple más allá del hardware. Estas iniciativas reflejan el compromiso a largo plazo de la dirección para aprovechar las oportunidades de crecimiento en China.

Presiones competitivas en inteligencia artificial

Apple entra en 2026 en modo de ponerse al día en la carrera de IA contra rivales como Alphabet y Microsoft. Alphabet ha integrado IA en todo su ecosistema de búsqueda y ofertas en la nube, lanzando Gemini Enterprise para fortalecer su posición en el mercado empresarial. El negocio de IA de Microsoft alcanzó una tasa de ingresos anual superior a $13 mil millones—una aceleración del 175% respecto al año anterior—respaldada por inversiones en infraestructura. El centro de datos Fairwater de la compañía en Wisconsin, respaldado por más de $7 mil millones en compromisos, posiciona a Microsoft en la intersección de la nube y la IA, dos sectores que se espera dominen el gasto tecnológico hasta 2030.

Valoración y rendimiento de las acciones bajo escrutinio

Las acciones de Apple han entregado un rendimiento del 16,5% en lo que va del año, por debajo del 23,8% del sector de Computación y Tecnología. Cotizando a un múltiplo P/E futuro de 32,72X frente a las 27,66X del sector, la acción mantiene una valoración premium. La puntuación de Valor de la compañía, de D, refleja niveles de precio elevados en relación con los fundamentales.

Las estimaciones consensuadas sitúan las ganancias del año fiscal 2026 en 8,16 dólares por acción, un crecimiento del 9,38% respecto a las ganancias reportadas del año fiscal 2025, tras una revisión al alza reciente del 3,8%. La orientación de ganancias para el primer trimestre del año fiscal 2026 es de 2,65 dólares por acción, lo que refleja un crecimiento del 10,42% respecto a los resultados del año anterior y una mejora del 9,1% en el último mes.

Apple tiene una clasificación Zacks #3 (Mantener), lo que sugiere un potencial limitado de subida en las valoraciones actuales a pesar de una sólida ejecución operativa en mercados clave como China. Los inversores deben sopesar el impulso del iPhone y las perspectivas de recuperación en China frente a los riesgos de valoración y las presiones competitivas en IA antes de aumentar su exposición.