El impulso de IA de Broadcom alcanza niveles parabólicos a pesar de la volatilidad de las acciones tras los resultados financieros

Broadcom demostró una resistencia notable en su negocio de inteligencia artificial tras la publicación de los resultados del cuarto trimestre del FY2025 el 11 de diciembre, incluso cuando el sentimiento del mercado resultó decididamente mixto. La potencia de semiconductores reportó ingresos de 18.02 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 28% interanual y superó las estimaciones de los analistas de 17.46 mil millones de dólares. Las ganancias ajustadas por acción alcanzaron los 1.95 dólares, superando cómodamente las expectativas de 1.87 dólares.

El rendimiento destacado provino de la división de semiconductores de IA de Broadcom, que creció un 74, muy por delante de la orientación propia de la compañía del 66%. La dirección proyectó que esta trayectoria de crecimiento parabólico continuaría, con ingresos por semiconductores de IA que se espera dupliquen interanualmente en el próximo trimestre. Esta expansión extraordinaria subraya cuán profundamente se ha integrado Broadcom en la infraestructura que impulsa el desarrollo de inteligencia artificial a nivel global.

La historia de expansión de clientes XPU

Durante la llamada de resultados, el CEO Hock Tan reveló desarrollos significativos en el ecosistema de chips personalizados de Broadcom. La compañía divulgó que Anthropic, previamente identificado como su cuarto cliente XPU, ha acelerado su compromiso de manera drástica. Después de realizar un pedido inicial de $10 mil millones el trimestre pasado, Anthropic duplicó con un pedido adicional de $11 mil millones en el cuarto trimestre, lo que indica una confianza extraordinaria en la hoja de ruta tecnológica de Broadcom.

Más allá de Anthropic, Broadcom incorporó un quinto cliente XPU sin nombre con un pedido inicial de $1 mil millones. Aunque algunos observadores del mercado vieron este compromiso inicial menor como poco impresionante, el precedente de Anthropic sugiere que estas relaciones a menudo se expanden sustancialmente en los trimestres siguientes.

La compañía también proporcionó claridad sobre su asociación con Alphabet respecto a las unidades de procesamiento tensorial. Broadcom confirmó que las TPU desarrolladas internamente por Google están siendo puestas a disposición de clientes externos, identificándose a Apple como uno de estos compradores. La dirección enfatizó que el despliegue externo de TPU “podría ser significativo” a medida que el ecosistema madura.

Los pedidos pendientes superan los $73 mil millones, los márgenes se comprimen

El backlog total de IA de Broadcom ahora supera los $73 mil millones, y la dirección espera que esto se convierta en ingresos en los próximos 18 meses. La liderazgo enfatizó que los pedidos adicionales siguen siendo altamente probables durante este período, sugiriendo que los ingresos reales de IA podrían superar sustancialmente las cifras actuales del backlog.

El segmento de Software de Infraestructura de la compañía, que incluye la adquisición de VMware, creció un 19% en el trimestre, acelerando desde el 17% anterior. Esta aceleración demuestra un impulso sostenido incluso cuando Broadcom redirige recursos significativos hacia oportunidades de IA.

Sin embargo, los márgenes brutos y operativos enfrentan una compresión inevitable a medida que los semiconductores de IA, que tienen perfiles de margen más bajos, se convierten en una parte cada vez más dominante del ingreso total. La CFO Kirsten Spears indicó que la disminución de márgenes sería “modesta”, aunque la dirección proyecta que el crecimiento del Software de Infraestructura desacelerará a tasas de doble dígito bajas en el FY2026.

Brecha en la percepción del mercado

La volatilidad en la negociación después del horario laboral—que subió un 3% inmediatamente después del anuncio antes de revertir a una caída del 4% tras la conclusión de la llamada de resultados—refleja una posible desconexión entre la trayectoria operativa de Broadcom y las expectativas de los inversores. La cifra de backlog de $73 mil millones aparentemente quedó por debajo de algunas proyecciones del mercado, a pesar de representar oportunidades de crecimiento extraordinarias.

Sin embargo, la posición de Broadcom dentro de la cadena de suministro de IA parece cada vez más sólida. Con el conmutador AI Tomahawk 6, que maneja un backlog de $10 mil millones, y los compromisos de los clientes que continúan expandiéndose, el especialista en semiconductores está capturando una ganancia significativa por el aceleramiento en la construcción de infraestructura de inteligencia artificial. La capacidad de la compañía para agregar clientes, expandir relaciones existentes y lograr tasas de crecimiento que superan sustancialmente la orientación sugiere que el impulso operativo permanece firmemente intacto independientemente de las reacciones del mercado a corto plazo.