#降息预期 Tras haber visto la última "lucha entre halcones y palomas" de la Reserva Federal, debo decir que las diferencias en el mercado reflejan realmente la incertidumbre existente. A simple vista, la declaración de política parece más dovish, pero la actitud de los seis miembros en el gráfico de puntos es la clave — en realidad están elevando el umbral para recortar tasas, lo que significa que el entorno de política futura podría ser mucho más tenso de lo que el mercado está valorando actualmente.

En ciclos anteriores, he cometido el error de interpretar mal estas señales. En aquel entonces, me dejé engañar por las declaraciones superficiales de tono dovish, pensando que la buena noticia se concretaría, pero cuando salió el gráfico de puntos, me dieron en toda la cara. Ahora, al ver que las expectativas de Morgan Stanley y otros analistas difieren en unos 100 puntos básicos en recortes, esto muestra que el mercado todavía está digiriendo las verdaderas intenciones de política.

Lo fundamental es estar alerta ante aquellos proyectos que simplemente siguen la tendencia y reaccionan excesivamente a los cambios de política. La expectativa de cambios en el ciclo de recortes suele ser la etapa más activa para cortar las ganancias — los grandes jugadores disfrutan crear FOMO en momentos de "buenas noticias pero con incertidumbre". Si todavía estás comprando en alza sin fundamento, justificando con "expectativa de recortes", deberías detenerte y preguntarte si no estás dejando que te lleven por el ritmo.

El consejo más práctico es: espera a que las políticas confirmadas se implementen antes de actuar. En esta etapa, es un buen momento para revisar la estructura de tus posiciones. Solo aquellos que sobreviven a las fluctuaciones del mercado son los que no se dejan llevar por las expectativas a corto plazo.