Las presiones globales de sobreoferta afectan al crudo mientras persisten las tensiones geopolíticas

Los mercados de petróleo crudo enfrentaron vientos en contra renovados esta semana, ya que los operadores lidian con preocupaciones crecientes por el exceso de oferta que superan las posibles interrupciones provenientes de regiones con problemas geopolíticos. Los temores persistentes de sobreabundancia demostraron ser más influyentes que los riesgos en la cadena de suministro derivados de Rusia y Venezuela, manteniendo a ambos puntos de referencia bajo presión.

El crudo Brent retrocedió a $59.73 por barril, una caída del 0.2 por ciento en la sesión, mientras que el West Texas Intermediate cayó a $55.90, también en descenso del 0.2 por ciento. Durante la semana, ambos contratos registraron pérdidas superiores al 2 por ciento, reflejando la preocupación del mercado por el aumento de inventarios y la debilidad de la demanda, que eclipsan las primas de riesgo geopolítico.

El desafío fundamental proviene de una desalineación entre la oferta y la demanda globales. Mientras la capacidad de producción permanece robusta, las preocupaciones por la aparición de un superávit estructural se han intensificado, dejando a los inversores escépticos sobre una recuperación de precios a corto plazo. Esta dinámica de sobreabundancia se ha convertido en el factor dominante en la formación de precios, reduciendo la prima de refugio seguro tradicional asociada a las interrupciones geopolíticas.

Las tensiones regionales continúan latentes. Las negociaciones de paz respecto a Ucrania mostraron signos de progreso, con ambas partes avanzando en algunas posiciones, aunque los arreglos territoriales y de seguridad siguen siendo controvertidos. Rusia ha advertido contra una escalada unilateral, especialmente en relación con Venezuela, advirtiendo sobre efectos de desbordamiento impredecibles en todo el Hemisferio Occidental. Estos desarrollos introducen posibles complicaciones en el suministro, aunque los participantes del mercado permanecen enfocados en el problema estructural de exceso de oferta.

La dicotomía entre el riesgo geopolítico y el superávit fundamental probablemente determinará la dirección del petróleo en las próximas sesiones. A menos que las interrupciones en el lado de la oferta se materialicen significativamente o los indicadores de demanda mejoren, la narrativa del exceso puede seguir limitando el impulso de los precios.