¿Qué está impulsando la explosiva subida de SAIC y deberías preocuparte

Science Applications International Corporation (NASDAQ: SAIC) registró un notable aumento intradía del 17.9% tras los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026, pero la verdadera historia se encuentra debajo de la superficie de lo que inicialmente parece ser un trimestre mixto.

Los Números que Importan

El salto de 170 puntos básicos en la acción ocurrió a pesar de algunos métricas preocupantes en los titulares. Los ingresos disminuyeron un 6% interanual, mientras que el beneficio operativo se contrajo un 20%, comprimiendo los márgenes operativos en 120 puntos básicos. Las ganancias netas bajo la contabilidad GAAP cayeron un 21% hasta $1.69 por acción diluida. En la superficie, estas cifras normalmente indicarían debilidad.

Sin embargo, esto es lo que llamó la atención de los inversores: las ganancias ajustadas por acción alcanzaron los $2.58, superando significativamente la previsión del consenso de $2.15. Más importante aún, la compañía generó $135 millones en flujo de caja libre durante el trimestre, superando sustancialmente tanto las cifras reportadas de ingresos operativos como de ganancias netas. Esta divergencia entre beneficio contable y generación real de efectivo revela la verdadera salud financiera que los inversores están evaluando.

El Catalizador a Futuro

La orientación de la dirección proporciona la verdadera emoción detrás del movimiento de hoy. La relación libro-orden de 1.2x indica que la compañía tiene una visibilidad sustancial de ingresos futuros, con más de $1.20 en pedidos comprometidos respaldando cada $1.00 de ventas trimestrales actuales. Esta métrica se correlaciona históricamente con un crecimiento acelerado de ingresos en los próximos trimestres.

Apoyando esta tesis, la dirección aumentó la previsión de ventas para todo el año a aproximadamente $7.3 mil millones y proyecta un flujo de caja libre superior a $550 millones anualmente. La previsión de ganancias ajustadas oscila entre $9.80 y $10.00 por acción.

Enfoque en la Valoración

Con una capitalización de mercado de $4.9 mil millones, SAIC cotiza a solo 8.9x el flujo de caja libre, un múltiplo notablemente comprimido para un contratista de defensa y TI con una orientación positiva a futuro. Ajustando por los niveles de deuda de la compañía, se obtiene una relación valor empresarial-flujo de caja libre de 13.3x, lo que refuerza aún más el caso de valoración.

Las matemáticas sugieren que tasas de crecimiento modestas justificarían cómodamente la valoración actual, explicando por qué los inversores experimentados respondieron positivamente a pesar de las aparentes contradicciones del trimestre. Para aquellos que evalúan a SAIC como una posible adición a su cartera, la combinación de una valoración conservadora y una visibilidad de pedidos en fortalecimiento merece un análisis más detallado.