Toro vs Oso: Entendiendo los dos lados de los ciclos del mercado

Cuando el S&P 500 cayó un 21% a mediados de 2022, el mundo financiero no pudo dejar de hablar de una cosa: ahora estamos en un mercado bajista. Si eres nuevo en el trading, probablemente hayas oído estos términos constantemente, pero rara vez explicados claramente. Entonces, ¿qué son exactamente los mercados alcista y bajista, y por qué importan a tu cartera?

Definición del Mercado Alcista

Un mercado alcista suena exactamente como debería ser: buenas noticias. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. lo define oficialmente como un aumento del 20% o más en un índice de mercado amplio durante al menos dos meses. Pero la verdadera esencia es más simple: es cuando los precios de las acciones suben de manera constante, y la mayoría de los activos se mueven hacia arriba durante un período prolongado.

¿La parte interesante? Un mercado alcista puede existir en sectores específicos incluso cuando el mercado en general lucha. Aunque los 11 sectores del S&P 500 a veces se mueven juntos, las acciones tecnológicas podrían estar en rally mientras las utilities se estancan. Por eso, los traders experimentados observan segmentos individuales, no solo el índice principal.

Los mercados alcistas vienen acompañados de algo llamado el “efecto riqueza”. Cuando el valor de tu cartera y de tu vivienda sube, te sientes más rico—y actúas como tal. La confianza impulsa el gasto, lo que alimenta el crecimiento económico, y esto a su vez alimenta aún más el mercado alcista. Es un ciclo de auto-reforzamiento que puede durar años.

Entendiendo el Mercado Bajista

Un mercado bajista es lo opuesto en todos los aspectos. Oficialmente, es una caída del 20% o más en los precios. Pero emocional y económicamente, es una bestia completamente diferente. Los mercados bajistas generan pesimismo. La gente retira dinero del mercado para proteger sus ahorros, lo que hace que los precios bajen aún más. Esta espiral descendente puede ser severa—la Gran Recesión vio caídas superiores al 50%, y la Gran Depresión alcanzó un asombroso 83%.

La diferencia importa: las correcciones son caídas menores (10-20%), mientras que los mercados bajistas son la verdadera realidad.

Por qué se llaman Mercado Alcista y Bajista

Una teoría popular atribuye los nombres a cómo ataca cada animal: los toros empujan los cuernos hacia arriba, los osos golpean con las patas hacia abajo. Encaja perfectamente. El simbolismo es tan fuerte que una famosa estatua de un toro se encuentra cerca de la Bolsa de Nueva York, representando el optimismo de los mercados en auge.

La Hoja de Resultados Histórica

Desde 1928, el S&P 500 ha experimentado 26 mercados bajistas y 27 mercados alcistas. Pero lo que importa es esto: los mercados alcistas duran casi tres años en promedio, mientras que los bajistas solo unos 10 meses. Más importante aún, las ganancias de los mercados alcistas superan con creces las pérdidas durante los bajistas. Los toros han ganado decisivamente en el juego a largo plazo.

Este patrón histórico revela algo crucial: el mercado pasa mucho más tiempo subiendo que bajando. Sin embargo, muchos traders no ven esta realidad.

La Lección de 2020: Los Extremos Ocurren

En 2020, los traders presenciaron algo raro—tanto un mercado bajista como uno alcista en rápida sucesión. En febrero y marzo, el S&P 500 cayó más del 30% en solo unos días. Esa fue la caída del 30% más rápida en la historia del mercado de valores.

Luego vino la sorpresa: en solo 33 días hábiles, el mercado cambió de rumbo por completo y se disparó a máximos históricos. El mercado bajista duró apenas un mes—el más corto registrado. Esto no fue normal; fue un evento de “cisne negro”. Un shock externo imprevisto (la pandemia) colapsó los mercados, pero la recuperación fue más rápida de lo que nadie esperaba.

Cómo Esto Afecta Realmente a Tu Trading

Si eres un trader de largo plazo, los ciclos alcista y bajista no deberían paralizarte. La historia muestra que la tendencia a largo plazo apunta hacia arriba. La volatilidad se suaviza con los años.

El daño real ocurre cuando las emociones toman el control. Los traders que se dejan llevar por la euforia de un mercado alcista invierten todo en el pico, y luego venden en pánico cuando llega el bajista—consolidando pérdidas en el momento equivocado. Por otro lado, los traders que compran durante momentos de “sangre en las calles” suelen capturar las mayores ganancias.

La solución es una participación constante y disciplinada. Al hacer trading regularmente—mensualmente o semanalmente—compras más acciones cuando los precios están bajos y menos cuando están altos. Este promedio suaviza tus retornos y elimina las conjeturas emocionales.

Por supuesto, esto funciona de manera diferente si necesitas capital pronto. Si planeas una compra importante en los próximos años, el cálculo del riesgo cambia. Pero para traders genuinamente a largo plazo, los ciclos alcista y bajista son solo ruido alrededor de una señal en tendencia ascendente.

La Conclusión

Un solo mercado bajista puede eliminar entre el 20% y el 50% de tu capital en el momento equivocado. Si estás entrando en los mercados, comprométete con un horizonte a largo plazo, ajusta tu exposición a tu tolerancia al riesgo y busca asesoramiento profesional. Los datos históricos son claros: la paciencia a través de los ciclos gana.