La cautela del mercado pesa sobre el índice de referencia de Canadá a medida que se acerca la decisión de tasas

Los mercados de acciones canadienses ejercieron moderación el martes, con el índice S&P/TSX Compuesto retrocediendo a 31,049.28, una caída de 52.50 puntos o 0.17%. La corrección refleja la hesitación de los inversores mientras los operadores esperan decisiones clave sobre las tasas tanto del Banco de Canadá como de la Reserva Federal, lo que obliga a los participantes del mercado a ejercer instrumentos de gestión de riesgos en lugar de buscar posiciones agresivas antes de la claridad en la política.

Divergencia sectorial destaca sentimiento de aversión al riesgo

La sesión de negociación presentó una historia de rendimiento divergente por sectores. Las finanzas emergieron como el sector con mejor desempeño, ganando un 0.70%, mientras que Tecnología de la Información añadió un 0.29%. Sin embargo, estos avances fueron opacados por fuertes caídas en sectores defensivos y dependientes de recursos. Materiales cayeron un 1.81%, con Energía bajando un 1.59%, Salud disminuyendo un 1.41% y Bienes de consumo básicos retrocediendo un 1.29%. El bajo rendimiento en Materiales fue particularmente notable, impulsado por la debilidad en metales preciosos y metales base, ya que los precios del oro retrocedieron durante la sesión.

Movimientos individuales en acciones muestran un panorama mixto

Entre las caídas notables, Curaleaf Holdings Inc lideró las pérdidas con una caída del 4.42%, seguida por una disminución del 3.51% en Imperial Oil y SSR Mining Inc cayó un 3.50%. Triple Flag Precious Metals Corp (baja un 3.14%) y Kinross Gold Corp (baja un 3.13%) también reflejaron una presión más amplia en el sector del oro. En el lado de las ganancias, Laurentian Bank subió un 18.39%, mientras que Shopify Inc escaló un 4.90%. Contribuciones significativas al alza incluyeron Energy Fuels Inc (6.97%), Bank of Nova Scotia (2.80%) y National Bank of Canada (1.79%).

Resultados del sector bancario comienzan a consolidarse

Bank of Nova Scotia presentó resultados del cuarto trimestre de 2025, reportando ganancias por acción de $1.39 y ingresos trimestrales de $7.06 mil millones. La utilidad neta de los tres meses que terminaron el 31 de octubre totalizó $2.2 mil millones, superando las estimaciones de EPS del consenso en tres de los últimos cuatro trimestres. Los resultados del sector bancario preparan el escenario para los próximos resultados de grandes pares como Royal Bank of Canada, TD Bank, BMO, CIBC y National Bank, cuyos resultados influirán significativamente en el impulso del sector financiero hacia fin de año.

Incertidumbre en decisiones de tasas refuerza cautela del mercado

El contexto del banco central sigue siendo fundamental. A finales de octubre, el Banco de Canadá redujo su tasa objetivo overnight en 25 puntos básicos a 2.25%, llevando la tasa bancaria a 2.5% y la tasa de depósito a 2.20%. Sin embargo, los datos económicos recientes han complicado las expectativas de otro recorte en diciembre. Aunque el PIB del tercer trimestre creció un 2.6% anualizado —superando las previsiones del Banco de Canadá—, la contracción del 1.8% en el segundo trimestre ha generado señales mixtas sobre el impulso del crecimiento. El anuncio de tasas del banco central el 10 de diciembre se presenta como un evento clave que los participantes del mercado están monitoreando cuidadosamente.

Persisten vientos en contra geopolíticos y comerciales

Más allá de la política monetaria, los desafíos estructurales siguen pesando en el sentimiento del mercado. La revisión propuesta del Acuerdo Canadá-EE.UU.-México (CUSMA) el próximo año añade incertidumbre, especialmente dado las acciones arancelarias de EE.UU. implementadas en agosto que han tensionado las industrias automotriz, del acero, aluminio y de la madera blanda. En respuesta, el Primer Ministro Mark Carney ha iniciado iniciativas económicas y de seguridad defensivas, incluyendo la participación reciente de Canadá en el fondo de defensa de la Unión Europea (SAFE)—un $170 programa de rearme de mil millones de dólares establecido tras las acciones de Rusia en Ucrania. Tal reorientación estratégica refleja los esfuerzos de Canadá por diversificar sus socios económicos en medio de tensiones comerciales.

Corrientes técnicas y de política configuran el panorama a corto plazo

Los participantes del mercado claramente ejercen cautela en múltiples frentes: esperando la claridad sobre tasas del 10 de diciembre del Banco de Canadá, monitoreando si la nueva dirección de la Reserva Federal indica un cambio hacia tasas más bajas, y reevaluando la exposición a sectores afectados por fluctuaciones en los precios de las materias primas y vientos en contra arancelarios. La ganancia en dos sectores en medio de una hesitación generalizada subraya el entorno actual de aversión al riesgo, donde los inversores están siendo altamente selectivos con su capital.