La subida del 59% de ASML: ¿Qué está impulsando al gigante de equipos de semiconductores?

Las cifras cuentan la historia

ASML ha estado en una racha bastante buena últimamente. Después de una ganancia modesta del 15% en la primera mitad de 2025, el fabricante holandés de equipos de semiconductores subió un 59% en el año, superando al S&P 500 y a pesos pesados como Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing. La acción ahora se encuentra en máximos históricos por encima de los $1,100 por acción, llevando la capitalización de mercado de la compañía a $428 mil millones—asegurando un lugar entre las 25 empresas públicas más valiosas del mundo.

¿Qué está impulsando este impulso? Los últimos resultados financieros ofrecen algunas pistas. En el tercer trimestre, ASML reportó ingresos de €7.51 mil millones ($8.73 mil millones) con un margen bruto impresionante del 51.6%. El ingreso neto fue de €2.12 mil millones, lo que equivale a €5.49 por acción. La compañía también pronosticó ventas para el cuarto trimestre entre €9.2 mil millones y €9.8 mil millones con márgenes del 51-53%, mientras proyectaba ventas totales para 2025 aproximadamente un 15% más altas que en 2024.

Esos márgenes de beneficio son la verdadera historia aquí: un margen bruto del 51.6% en equipos de capital es excepcional y refleja el poder de fijación de precios de la compañía.

La fosa competitiva: dominio de la tecnología EUV

La ventaja competitiva de ASML se basa en un hecho insuperable: es la única empresa que fabrica sistemas de litografía de ultravioleta extremo (EUV).

Aquí está por qué eso importa. La producción moderna de semiconductores depende de máquinas de litografía para grabar circuitos microscópicos en los chips. La mayoría de los competidores utilizan tecnología de ultravioleta profundo (DUV), que emplea docenas de lentes para enfocar la luz en el silicio. Los sistemas EUV de ASML, en cambio, usan espejos en lugar de lentes y operan a longitudes de onda más cortas, lo que permite a los fabricantes imprimir características mucho más pequeñas en los chips.

Esta ventaja en la longitud de onda se traduce directamente en chips más densos y potentes. Cuanto más pequeños sean los componentes, más transistores caben en una sola pieza de silicio.

ASML vende tanto sistemas EUV como DUV. Las máquinas DUV sirven para la producción en volumen de chips avanzados de lógica y memoria que no requieren la resolución de vanguardia de EUV. En el tercer trimestre, la compañía entregó 66 nuevos sistemas de litografía y seis unidades usadas. Aunque las reservas netas de €5.4 mil millones fueron ligeramente inferiores en comparación con el año anterior, la demanda constante subraya lo críticos que son estos equipos para la cadena de suministro de semiconductores.

El veredicto de Wall Street: abrumadoramente alcista

La cobertura de analistas cuenta su propia historia. Entre 42 analistas que siguen a ASML en MarketWatch, solo uno califica la acción como venta. Eso dice mucho.

JPMorgan recientemente elevó su objetivo de precio de $1,175 a $1,275, sugiriendo un potencial alcista del 15%. El banco también identificó al segmento de equipos de capital de semiconductores como el área más atractiva del sector, con ASML como la principal opción dentro de ese grupo.

El analista de Morgan Stanley, Lee Simpson, también elevó su objetivo de $1,132 a $1,161 el 26 de noviembre.

El consenso es claro: el espacio de equipos de semiconductores está funcionando a toda máquina, y ASML se encuentra en la cima de esa cadena alimentaria.

Mirando hacia 2026

Con las acciones cotizando muy por encima de los $1,100, una división de acciones futura se ha convertido en una posibilidad intrigante. ASML no realiza una división desde 2000, cuando completó una división 3-por-1. Si la dirección anuncia una división en 2026, la acción podría atraer a inversores minoristas y potencialmente alcanzar nuevos máximos.

La combinación de márgenes sólidos, superioridad tecnológica, sentimiento alcista de los analistas y orientación de crecimiento a futuro hacen de ASML una historia convincente de cara al próximo año. Ya sea que la tendencia continúe o se retraiga, una cosa permanece sin cambios: el dominio de ASML en la tecnología EUV le otorga una ventaja competitiva duradera que la mayoría de las empresas solo pueden soñar.