El exceso de oferta presiona las cotizaciones del café ante un aumento en la producción

Las cotizaciones de café están en rojo hoy, con el arábica de marzo cayendo un 2,43% para marcar su punto más bajo en dos semanas, mientras que el robusta de enero cayó un 1,75% para tocar un mínimo de 2,25 meses. El impulso bajista refleja las crecientes preocupaciones por un exceso de producción global que amenaza con mantener los precios bajo presión sostenida durante la próxima temporada.

Auge de la producción supera las expectativas de demanda

El mercado del café se prepara para un aumento significativo en la oferta. La autoridad agrícola de Brasil, Conab, aumentó su pronóstico de producción de café para 2025 en un 2,4%, proyectando ahora 56,54 millones de sacos, un salto notable desde la estimación de 88,20 millones de sacos de septiembre. De cara al año de comercialización 2026/27, StoneX estimó la producción brasileña en 70,7 millones de sacos, con el arábica representando 47,2 millones, lo que supone un aumento del 29% anual.

Vietnam, la potencia mundial del robusta, es igualmente importante. Las exportaciones de café del país subieron un 39% interanual en noviembre, alcanzando las 88,000 MT, mientras que los envíos acumulados de enero a noviembre llegaron a 1,398 millones de MT, un aumento del 14,8% anual. El USDA proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 alcanzará los 31 millones de sacos, un aumento del 6,9% y el máximo en 4 años. Las previsiones de producción global apuntan a un récord de 178,68 millones de sacos en 2025/26, aunque se espera que la producción de arábica disminuya un 1,7% hasta 97,022 millones de sacos, mientras que el robusta suba un 7,9% hasta 81,658 millones de sacos.

Retrasos en políticas aumentan las preocupaciones de oferta

Un obstáculo importante para los precios del café surgió cuando el Parlamento Europeo aprobó un retraso de un año en su regulación sobre deforestación (EUDR) la semana pasada. La postergación permite la continuación de las importaciones de café y otras commodities de regiones afectadas por la deforestación en África, Indonesia y Sudamérica, consolidando efectivamente la abundancia de oferta en la cadena de suministro.

Las cotizaciones del café en ICE muestran señales mixtas de inventario

El panorama de inventarios presenta un contexto matizado para las cotizaciones del café. Las existencias de arábica en ICE cayeron a un mínimo de 1,75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, aunque se recuperaron ligeramente a 426,523 sacos el pasado viernes. Los inventarios de robusta en ICE alcanzaron un mínimo de 11,5 meses de 4,021 lotes hoy. Las tarifas aduaneras de EE. UU. sobre las importaciones de café brasileño han acelerado esta reducción: las compras estadounidenses desde Brasil cayeron un 52% entre agosto y octubre en comparación con el año anterior, bajando a 983,970 sacos, ya que los importadores cancelaron nuevos contratos.

Clima y tendencias globales: apoyo limitado

Las condiciones de sequía en Brasil brindan un apoyo modesto a los precios. Minas Gerais, la principal región de arábica del país, recibió solo 11 mm de lluvia durante la semana que terminó el 5 de diciembre, apenas el 17% de las normas históricas. Mientras tanto, la Organización Internacional del Café reportó que las exportaciones del año de comercialización octubre-septiembre cayeron un 0,3% interanual hasta 138,658 millones de sacos, señalando flujos más ajustados a corto plazo.

A pesar de estos elementos constructivos, el peso abrumador del crecimiento de la producción y la adaptación de políticas mantiene las cotizaciones del café vulnerables a una presión adicional de venta a medida que los operadores se posicionan para una temporada 2025/26 con oferta abundante.