A finales de los años 70, una impactante tormenta de especulación sacudió el mercado de los metales preciosos. La causa parece sencilla: dos magnates del petróleo vieron una mercancía gravemente subvalorada.

La familia Hunt hizo fortuna en el petróleo, pero la nacionalización de los campos petroleros en Libia les hizo perder más de 4.000 millones de dólares. Esta gran pérdida los llevó a buscar nuevas direcciones de inversión. La plata llamó su atención — en ese momento, su precio era de aproximadamente 2 dólares por onza, con una demanda industrial (fotografía, productos electrónicos) y una demanda de inversión (cubrir la inflación) coexistiendo, parecía una inversión segura y sin riesgo.

Se unieron con la familia real de Arabia Saudita y varias corredurías, acumulando plata en secreto a través de cuentas offshore. Para 1979, este consorcio controlaba más del 50% de las reservas mundiales de plata — 120 millones de onzas en efectivo y 50 millones de onzas en futuros. Al mismo tiempo, establecían grandes posiciones largas en la Bolsa de Futuros de Nueva York (COMEX) y en la Bolsa de Futuros de Chicago (CBOT).

La fase de locura comenzó en agosto de 1979. En solo 5 meses, el precio de la plata se disparó de 6 dólares a 50.35 dólares por onza, con un aumento superior al 800%. El mercado se salió completamente de control. Los consumidores comenzaron a fundir joyas de plata para vender en efectivo; las novias en la India vendían baratijas heredadas para obtener dinero en efectivo. La oferta quedó completamente agotada, y los precios siguieron subiendo con violencia.

Esta fue la famosa crisis del "Jueves de Plata" — que finalmente terminó en un colapso del mercado, dejando a los hermanos Hunt con deudas superiores a 1.700 millones de dólares. Esta tormenta no solo reescribió las reglas del comercio de metales preciosos, sino que también se convirtió en una advertencia en la historia de la regulación financiera. Hasta hoy, sigue recordando a los participantes del mercado: por muy elaborado que sea un plan de manipulación, nunca podrá escapar a las leyes del mercado y su castigo.