Por qué un inversor multimillonario acaba de cambiar Amazon por una potencia de IA del 1,030%: El significado de Griffin detrás de este movimiento de fondo de cobertura

La Movimiento que llamó la atención de Wall Street

Ken Griffin, cuyas decisiones de cartera han superado consistentemente al S&P 500, realizó un cambio significativo en sus holdings durante el tercer trimestre. El director de Citadel Advisors redujo sus acciones de Amazon en 1.6 millones de acciones y, al mismo tiempo, adquirió 388,000 acciones de Palantir Technologies. Este reequilibrio importa porque Palantir ha entregado un retorno del 1,030% desde principios de 2024—dejando muy atrás incluso la impresionante ganancia del 281% de Nvidia.

Pero entender el significado de Griffin aquí requiere mirar más allá de la transacción superficial. ¿Qué revela este movimiento sobre dónde ven oportunidad los inversores de élite en el auge de la IA?

El ascenso explosivo de Palantir: más allá del bombo

El aumento del 1,030% de Palantir no ocurrió en un vacío. Los resultados del tercer trimestre de la compañía mostraron un aumento en los ingresos del 63% hasta $1.1 mil millones, marcando el noveno trimestre consecutivo de crecimiento acelerado. Las ganancias no-GAAP más que se duplicaron, alcanzando $0.21 por acción diluida. Esto no es solo comercio de momentum—está impulsado por una demanda genuina de las plataformas de inteligencia artificial y análisis de datos de la compañía.

Forrester Research coronó a Palantir como la plataforma de IA/ML más capaz del mercado a principios de este año, posicionándola por delante de Google, Amazon Web Services y Microsoft Azure. La firma señaló que “Palantir se está convirtiendo silenciosamente en uno de los mayores actores en este mercado.” Ese reconocimiento refleja el enfoque de software basado en ontologías de la compañía, que utiliza modelos de aprendizaje automático para mejorar continuamente los marcos de toma de decisiones en gestión de la cadena de suministro, optimización de inventarios minoristas y detección de fraudes financieros.

La pregunta fundamental es si esta trayectoria de crecimiento justifica la valoración actual. Palantir cotiza a 119 veces sus ventas, convirtiéndola en la acción más cara del S&P 500—por un margen enorme. El competidor más cercano, AppLovin, se sitúa en 45 veces sus ventas. Desde enero de 2024, el precio de las acciones de Palantir aumentó 11 veces mientras los ingresos menos que se duplicaron. La matemática es simple: los inversores han estado dispuestos a pagar múltiplos mucho más altos, no porque los fundamentos subyacentes hayan cambiado tan drásticamente, sino porque la narrativa de la IA capturó la imaginación.

Amazon: todavía un gigante, pero el timing importa

¿Entonces por qué Griffin vendió acciones de Amazon? La respuesta no es que haya perdido fe. Amazon sigue entre las 10 principales participaciones de Citadel a pesar de la reducción. Lo que probablemente ocurrió fue un reequilibrio estratégico—obteniendo algunas ganancias de una posición madura mientras redirigía capital hacia oportunidades de mayor crecimiento.

Los fundamentos de Amazon siguen siendo formidables. La compañía opera con tres potentes motores de crecimiento:

Comercio electrónico y minorista: Amazon gestiona el mercado en línea más grande de Norteamérica y Europa Occidental. La compañía implementó herramientas de IA generativa en atención al cliente, colocación de inventarios y optimización de entregas de última milla. Su asistente de compras con IA, Rufus, se acerca a $10 mil millones en ventas anuales.

Publicidad digital: Como la tercera mayor empresa de tecnología publicitaria y el mayor anunciante minorista, Amazon desarrolló capacidades de IA generativa que permiten a las marcas crear imágenes, videos y audios. La compañía también construyó herramientas de IA agentica que investigan productos y diseñan campañas de forma autónoma.

Computación en la nube: Amazon Web Services sigue siendo el proveedor de nube pública dominante. AWS introdujo chips de IA personalizados para cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia, ofreciendo a los clientes una alternativa rentable a las GPU de Nvidia. La plataforma ahora también incluye agentes de IA que automatizan el desarrollo de software y las operaciones de seguridad.

Los resultados del tercer trimestre demuestran que estas inversiones están funcionando: los ingresos aumentaron un 13% hasta $180 mil millones con un crecimiento acelerado en publicidad y segmentos de nube. El margen operativo se expandió 60 puntos básicos, mientras que el ingreso operativo subió un 23% hasta $21.7 mil millones. Wall Street proyecta un crecimiento de ganancias del 18% anual durante los próximos tres años, apoyando una valoración de 33 veces las ganancias.

El significado de Griffin: leer entre las transacciones

Este cambio en la cartera revela cómo incluso los inversores más exitosos gestionan la tensión entre convicción y disciplina en valoración. La movida de Griffin no indica debilidad en las perspectivas de Amazon. Más bien, refleja un cálculo estratégico: Amazon cotiza a valoraciones razonables para su crecimiento de ganancias, mientras que el impulso explosivo de Palantir creó una oportunidad para rotar hacia una clase de activo de mayor crecimiento.

Sin embargo, los inversores deben notar que Palantir no figura entre las 300 principales participaciones de Griffin. El tamaño de su posición sugiere entusiasmo moderado más que una apuesta de convicción mayor. La compra parece oportunista—capturando el impulso impulsado por IA de Palantir mientras sigue siendo explosivo—más que una señal de que espera que esta prima de valoración persista indefinidamente.

El problema de valoración que nadie discute

Esto es lo que mantiene despiertos a los analistas: el múltiplo precio-ventas de Palantir no puede expandirse para siempre. A 119 veces ventas, la compañía no tiene margen para cambios de sentimiento. Una caída del 60% aún la dejaría como la acción más cara del S&P 500. El significado de Griffin al elegir esto ahora podría ser sincronizar un pico en el entusiasmo por la IA, o reflejar confianza en que la aceleración del crecimiento de Palantir justifica los múltiplos actuales.

Para los inversores minoristas, la lección es clara: el rendimiento explosivo de las acciones atrae dinero inteligente, pero la disciplina en valoración importa. La disposición de Griffin a vender Amazon y comprar Palantir habla de dónde ve oportunidad. Sin embargo, su posición medida en Palantir sugiere que incluso él reconoce los riesgos de valoración que eventualmente enfrentará cualquier acción que cotice a múltiplos tan extremos.

La verdadera prueba llega cuando la narrativa de crecimiento en IA enfrenta presión. En ese día, la vulnerabilidad de Palantir se vuelve innegable—y el significado de Griffin en este movimiento puede verse muy diferente en retrospectiva.