Por qué la fuerte rebaja en la valoración de PayPal podría indicar una oportunidad oculta para inversores astutos

PayPal Holdings (PYPL) se destaca actualmente como uno de los actores más infravalorados en el sector de servicios financieros, con una puntuación de Valor de A que indica precios de ganga genuinos. El múltiplo de precio-beneficio (P/E) a 12 meses vista de la compañía se sitúa en solo 10,24X, en un marcado contraste con el punto de referencia de la industria de Servicios de Transacciones Financieras de 21,12X. Aún más llamativo es la comparación con los competidores directos: Visa tiene un P/E de 26,84X mientras que Mastercard cotiza a 30,47X. Este cañón de valoración refleja el escepticismo de los inversores, pero también plantea una pregunta crítica: ¿está el mercado perdiéndose la verdadera transformación y trayectoria de recuperación de PayPal?

La desconexión entre precio y fundamentales

El rendimiento reciente del mercado cuenta una historia de advertencia. En los últimos tres meses, las acciones de PYPL retrocedieron un 10,6%, superando significativamente a toda la industria (bajando solo un 1%) y al S&P 500 (subiendo un 4,7%). Incluso Visa y Mastercard lograron una mejor acción del precio durante este período. Sin embargo, debajo de la superficie, el impulso de ganancias cuenta una historia completamente diferente.

La estimación de ganancias consensuada de PayPal para 2025 proyecta 5,34 dólares por acción, lo que representa un crecimiento del 14,8% en comparación con 2024. Mirando más allá, la estimación consensuada para 2026 se sitúa en 5,86 dólares por acción, implicando otro aumento interanual del 9,7%. Estas revisiones al alza sugieren que los fundamentos operativos de PayPal se están fortaleciendo más rápido de lo que refleja la valoración actual del mercado—una configuración clásica para una posible reevaluación cuando cambie el sentimiento de los inversores.

La agresiva apuesta de PayPal en comercio agentico y pagos impulsados por IA

La compañía está haciendo movimientos estratégicos audaces para posicionarse a la vanguardia del comercio de próxima generación. PayPal se ha asociado con Logicbroker para permitir que miles de comerciantes desplieguen servicios de comercio agentico, marcando una entrada en el comercio minorista impulsado por IA. La asociación con Perplexity representa un momento decisivo—los comerciantes ahora pueden ser descubiertos dentro de la interfaz de búsqueda de IA, con el proceso de pago en chat impulsado por la infraestructura innovadora de comercio agentico de PayPal.

Llevándolo más allá, PayPal adoptó el Protocolo de Comercio Agentico junto con OpenAI, llevando experiencias de pago sin fricciones directamente a ChatGPT. Los clientes de Venmo y PayPal obtuvieron acceso anticipado al navegador Comet de Perplexity a través de una asociación separada anunciada en septiembre de 2025, junto con una suscripción gratuita de 12 meses a Perplexity Pro. Estas no son experimentos periféricos—representan el reposicionamiento fundamental de PayPal como una capa de comercio base para una economía digital nativa de IA.

Más allá de las asociaciones, PayPal lanzó “enlaces de PayPal”, que permiten transferencias de dinero sin fricciones mediante enlaces únicos compartibles integrados en cualquier plataforma de chat. La compañía también lanzó “Paga en 4”, una oferta de compra ahora y paga después sin comisiones para el mercado canadiense, expandiendo su presencia en pagos a plazos.

De procesador de pagos a plataforma financiera integral

PayPal está atravesando una transformación estructural que justifica una atención más cercana de los inversores. La compañía presentó solicitudes ante el Departamento de Instituciones Financieras de Utah y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos para constituir PayPal Bank, señalando la intención de competir directamente en servicios bancarios. Más allá de los préstamos a pequeñas empresas, PayPal Bank ofrecerá cuentas de ahorro con intereses, representando un ataque directo a los márgenes tradicionales de la banca minorista.

La iniciativa “PayPal World” es igualmente significativa—consolida a PayPal, Venmo, Mercado Pago, Tenpay Global y NPCI’s UPI en una plataforma unificada. Esto crea un ecosistema de billetera digital sin fronteras donde los comerciantes acceden instantáneamente a miles de millones de nuevos clientes, mientras que los consumidores disfrutan de aceptación universal de pagos en diferentes geografías. Es una expansión fundamental del mercado potencial de PayPal.

En el frente de las criptomonedas, PayPal continúa fortaleciendo su posición a través de la stablecoin PYUSD y su funcionalidad “Paga con Cripto”. Estos movimientos no son defensivos—son una posición estratégica en un ecosistema de activos digitales emergente que está ganando legitimidad institucional.

Venmo: el motor de crecimiento silencioso del que nadie habla

Venmo merece un enfoque particular porque se ha convertido en el vector de crecimiento de mayor velocidad de PayPal entre consumidores jóvenes, adinerados y nativos digitales. Se proyecta que la plataforma genere ingresos de 1,7 mil millones de dólares en 2025 (sin incluir ingresos por intereses), lo que representa un crecimiento superior al 20%—notablemente, esto implica una aceleración de 10 puntos respecto a hace dos años.

La tarjeta de débito de Venmo ha emergido como una herramienta poderosa de adquisición y compromiso. Solo en el tercer trimestre de 2025, la tarjeta atrajo 1 millón de nuevos usuarios, con cuentas activas mensuales que aumentaron más del 40%. Las cuentas activas mensuales de “Paga con Venmo” aumentaron aproximadamente un 25%. Los ingresos tanto de la tarjeta de débito como de “Paga con Venmo” se han duplicado año tras año en los últimos dos años.

Las asociaciones estratégicas como la colaboración con Bilt amplifican este impulso. A partir de principios de 2026, los miembros de Bilt podrán usar Venmo para pagar alquileres y hipotecas mientras ganan recompensas, expandiendo fundamentalmente los casos de uso más allá de las transferencias entre pares hacia gastos cotidianos del hogar.

Navegando vientos en contra mientras construyen la infraestructura de comercio del mañana

Es importante mantener la perspectiva sobre los desafíos que enfrenta PayPal. La incertidumbre macroeconómica sigue pesando sobre el gasto de los consumidores y la inversión empresarial. Los competidores fintech están intensificando la competencia. El panorama de pagos en sí evoluciona más rápido de lo que cualquier empresa puede adaptarse fácilmente. Estos no son obstáculos triviales.

Sin embargo, la mejora en la trayectoria de ganancias de PayPal, el fortalecimiento de asociaciones estratégicas con titanes de la industria como Anthropic y Salesforce, las fuentes de ingresos diversificadas y el crecimiento acelerado de Venmo ofrecen razones genuinas para el optimismo. La compañía no solo está defendiendo su negocio de procesamiento de pagos heredado—está construyendo una plataforma de comercio integral para un futuro impulsado por IA, consciente de las criptomonedas y conectado globalmente.

El caso de inversión: el tiempo importa

Para los inversores a largo plazo, la valoración actual de PayPal presenta una oportunidad asimétrica. La acción cotiza con un descuento histórico respecto a sus pares, mientras la compañía ejecuta una narrativa de transformación que podría justificar múltiplos significativamente más altos una vez que sean plenamente reconocidos por el mercado. Las estimaciones de ganancias ya reflejan un impulso en mejora—la pregunta es si el precio de la acción seguirá esa tendencia.

Sin embargo, aceptar radicalmente las condiciones actuales del mercado puede ser el enfoque más sabio en este momento. Aunque la brecha de valoración es convincente, la convicción requiere confianza en la ejecución de PayPal en su hoja de ruta estratégica. La compañía actualmente tiene una clasificación Zacks Rank #3 (Mantener)—lo que sugiere una postura de “observar y verificar” en lugar de una señal de acumulación inmediata.

Los inversores inteligentes harían bien en monitorear la ejecución trimestral de la compañía respecto a las directrices, la contribución real de los socios y la aceleración continua de Venmo. Una vez que estos aspectos se confirmen de manera más decisiva, la diferencia actual de precio puede representar uno de los puntos de entrada más atractivos en un líder global de pagos en medio de una transformación estructural significativa.