La historia de la reciente bajada de tasas de la Reserva Federal comienza a invertirse. La expectativa general del mercado de una bajada de tasas en el primer trimestre del próximo año ahora parece estar en caída lineal. Detrás de esto hay una variable clave: la presión del nivel político sobre la política monetaria.

Pedir que las tasas se reduzcan directamente del rango actual del 3.5% a 1% ya no es solo una recomendación de política, sino que se ha convertido en una lucha por la confianza del mercado. Una vez que estas expectativas de intervención política se fermentan en el mercado, es fácil que se generen dudas sobre la independencia del banco central, lo que a su vez amplifica la volatilidad de los activos de riesgo.

Ahora, los operadores enfrentan dos caminos. Uno es apostar a que la liquidez finalmente se desbordará —una gran cantidad de dólares baratos será liberada y los activos de alto riesgo subirán con fuerza. El otro es esperar, ya que la incertidumbre sobre las expectativas de política en sí misma es suficiente para crear movimientos en el mercado.

Lo interesante es que la gran brecha entre expectativas y realidad está convirtiéndose en una nueva oportunidad de trading. El mercado, despertado de su optimismo por las expectativas de bajada de tasas, suele experimentar un cambio de humor que a menudo va acompañado de un aumento notable en la volatilidad. Para los activos criptográficos, esto representa tanto un riesgo como una posible ventana de oportunidad —todo depende de cómo interpretes estas señales de política.