Al cerrar 2025, Bitcoin cierra este magnífico año en 87.550 dólares. Es un poco lamentable decirlo: aunque alcanzó su máximo en 126.000 dólares en octubre, el endurecimiento de la liquidez a final de año la arrastró hacia abajo, cayendo alrededor de un 6% en el año. En contraste, el oro tuvo un rendimiento triunfal alto, con un aumento anual de más del 60%, aplastando directamente el rendimiento de los activos cripto convencionales.

El punto de inflexión llegó a finales de año. Cuando los grandes inversores vendieron por motivos fiscales, inversores institucionales como BlackRock aprovecharon para arrasar, y el ETF de BTC al contado de EE. UU. registró ayer una entrada neta de 355 millones de dólares. Esta oleada de operaciones mantuvo con éxito el nivel clave de soporte de 87.000 dólares, sentando las bases para el mercado de Año Nuevo.

Al mismo tiempo, también han aterrizado las botas de la regulación global. Mañana (1 de enero), la UE y más de 50 jurisdicciones en todo el mundo lanzarán simultáneamente el marco de informes de criptoactivos(CARF)。 Esto significa que las plataformas de trading deben empezar a registrar los datos de los usuarios y hacer declaraciones automáticas en 2027. La industria cripto ha entrado oficialmente en una nueva era de "regulación estricta", y la transparencia fiscal ya no es una opción sino una obligación.

La reacción del mercado ante todo esto puede verse desde varios ángulos. El precio de las acciones de MicroStrategy cayó a un nuevo mínimo de 155 dólares, y aunque la dirección seguía aumentando sus posiciones, el mercado empezó a examinar los riesgos del modelo de apalancamiento de "pedir dinero prestado para comprar monedas" en un mercado bajista. Por el contrario, las monedas meme de la cadena Solana se han vuelto populares, con fondos que favorecen enormemente activos muy elásticos a finales de año, y memes líderes con fuerte consenso comunitario como WIF han subido y están activos en la Nochevieja China. Los fondos están pasando de monedas de capital riesgo lentas a sectores en alta con apoyo comunitario.

Por último, hay un gran evento al que merece la pena prestar atención: la compensación a los acreedores de FTX ha entrado en la carrera final. Según documentos judiciales, el primer lote de pagos en efectivo del 118% está listo, y se espera que más de 10.000 millones de yuanes de liquidez se liberen en el mercado en enero. Se espera que esta oleada de fondos sea el soporte comprador más fuerte en el primer trimestre, lo que podría cambiar las expectativas del mercado a principios del nuevo año.