La aprobación federal impulsa el auge de Sable Offshore, pero la tubería pasada puede afectar la recuperación

El péndulo regulatorio acaba de oscilar dramáticamente para Sable Offshore (NYSE:SOC). Después de que la Administración de Seguridad de Tuberías y Materiales Peligrosos aprobara el reinicio de su Sistema de Tuberías Las Flores, la operadora petrolera offshore con sede en California vio cómo sus acciones se dispararon un 36% el martes, cerrando en $10.38. Mientras tanto, los mercados más amplios se mantuvieron relativamente discretos: el S&P 500 subió solo un 0.44% hasta 6,909, y el Nasdaq Composite avanzó un 0.57% hasta 23,562, haciendo que el movimiento de Sable fuera aún más llamativo.

Los Catalizadores Detrás del Rally

¿Qué desencadenó este movimiento explosivo? La semana pasada, los reguladores federales determinaron que secciones clave de la Tubería Las Flores estaban bajo su jurisdicción en lugar de la supervisión de California. Esa distinción importa enormemente. Al transferir la autoridad a los reguladores federales, Sable básicamente eliminó un obstáculo importante. La aprobación del martes para reiniciar operaciones representa el siguiente dominó que cae, ofreciendo a la compañía un camino concreto para reanudar sus actividades tras años de limbo regulatorio.

El volumen de operaciones se disparó a 42 millones de acciones, aproximadamente cinco veces el promedio diario de 8 millones en los últimos tres meses. Comparado con la reacción de los pares offshore de Sable: Borr Drilling y Nabors Industries ambas ganaron menos del 1%, lo que subraya que esta decisión es específica de la compañía, no del sector en general. Desde su salida a bolsa en 2021, Sable Offshore ha subido solo un 7% en total—por lo que este aumento en un solo día importa tanto desde el punto de vista psicológico como financiero.

La Carga Histórica

Aquí la narrativa se complica. Hace una década, esta misma tubería derramó 20,000 galones de petróleo crudo en el Océano Pacífico. Esa historia ambiental no se olvida. Grupos ambientalistas y legisladores de California ya han señalado que desafiarán la decisión federal, y el legado de la tubería podría seguir siendo un tema político candente que complique las operaciones sin contratiempos en el futuro.

El valor empresarial de solo $2 mil millones significa que Sable Offshore sigue siendo una apuesta binaria: o la vía regulatoria se despeja y las operaciones se reanudan con rentabilidad, o los desafíos legales continuos frustran la recuperación. Es la definición de una posición de alto riesgo y alta recompensa, donde la convicción del inversor importa más que la estabilidad fundamental.