La cuenta atrás final terminó anoche. La plataforma de contratos perpetuos descentralizados Lighter completó oficialmente la distribución de airdrops, con un total de fondos de inversión de 6.75 mil millones de dólares para los primeros participantes. En un mercado que parece algo frío para finales de 2025, esta cifra sin duda es como lanzar una piedra en el agua.

Pero, aunque hay bullicio, la competencia en el campo de los Perp DEX se ha intensificado en los últimos dos años. Todos luchan por la posición dominante en liquidez y experiencia de trading. Verás que las soluciones de alto rendimiento basadas en libros de órdenes centralizados (CLOB) están gradualmente ganando cuota de mercado frente a los primeros creadores de mercado automáticos (AMM). Este es un proceso inevitable de iteración tecnológica.

Lighter ha implementado una serie de estrategias con tecnología ZK-rollup: un modo de trading sin tarifas junto con un diseño personalizado de circuitos ZK. Esta idea realmente tiene potencial—intenta redefinir cómo deberían ser las transacciones de derivados en la cadena. Desde el punto de vista técnico, hay algunas cosas que valen la pena.

Pero también hay problemas evidentes. La comunidad tiene opiniones divididas sobre el esquema de distribución de tokens, algunos lo apoyan y otros lo critican. Un desafío más realista son las dudas sobre la autenticidad de los datos y la estabilidad del sistema—todo esto requiere tiempo y resultados para ser probado. Y la parte más difícil será cómo mantener a los usuarios en la era posterior al airdrop. Después de que la emoción del airdrop disminuya, ¿de dónde vendrá la verdadera retención de usuarios? Esta es una cuestión que cada nuevo DEX debe enfrentar.