Las señales que transmitieron las actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal pueden considerarse la mayor sorpresa del año. El resultado de la votación 9:3 estableció un récord de más votos en contra desde 2019, con disputas internas intensas en la sala—los dovish pensaban que el ritmo de recortes era demasiado lento, mientras que los hawkish se oponían firmemente a cualquier recorte, con 19 funcionarios en desacuerdo, 7 pidiendo una pausa, 3 incluso queriendo subir las tasas, y 1 exigiendo una bajada de 150 puntos básicos. Powell quedó en medio, bajo una presión que se puede imaginar.

La tasa final se fijó en 3.5%-3.75%. Es la tercera reducción de este año, lo cual parece mucho, pero los funcionarios que apoyaron esta decisión dijeron en privado que "casi votan en contra". En otras palabras, este recorte estuvo lleno de concesiones. Trump presionó continuamente desde fuera para que se siguiera bajando, mientras la Fed tenía que lidiar con su interferencia política y, al mismo tiempo, luchar contra la inflación—una situación sin precedentes.

Los números son los más convincentes. Los precios de los productos navideños subieron un 26%, los trajes de baño pasaron de 100 dólares a 340 dólares, y las familias estadounidenses deben gastar unos 2400 dólares más al año. El 55% de la población ha criticado públicamente que su situación financiera empeora. Sin embargo, los datos económicos son muy extraños—el PIB del tercer trimestre alcanzó un 4.3%, superando las expectativas, pero la inflación sigue en niveles altos, y los datos de empleo también están bajando. Esta situación de extremos opuestos hace que la toma de decisiones sea especialmente difícil.

La Reserva Federal afirma que la compra de bonos por 400 mil millones es solo una "operación técnica", pero el mercado ha interpretado directamente que se trata de un "cuasi-QE". Los expertos advierten que esto en realidad deja un problema para los sucesores. En 2025, habrá un gran cambio en los miembros del comité—se incorporarán 2 hawks y 1 moderado hawk, mientras que solo 1 dovish, lo que significa que la dificultad para recortar las tasas solo aumentará. El gráfico de puntos ya insinúa que en 2026 solo habrá una oportunidad de recorte.

El mercado estima que la probabilidad de una pausa en los recortes en enero alcanza el 80.1%. La Fed ya ha pulsado el "botón de pausa", esperando señales económicas más claras. Para los inversores que poseen criptomonedas como CHZ, AT, ZEC, ¿cómo deberían ajustar sus activos? En las acciones de A y Hong Kong, se espera que continúe la entrada de fondos del norte, y los sectores de tecnología, crecimiento y altos dividendos merecen atención. El oro, en un contexto de debilitamiento del dólar, se ha convertido en un "ancla de estabilidad", y se puede considerar asignar entre un 5% y un 10% como cobertura. En cuanto a activos en dólares, acortar los plazos y optar por depósitos a 6 meses con altos rendimientos sería más seguro.

Trump sigue haciendo declaraciones en la distancia diciendo que "las tasas no son suficientes", mientras Powell enfrenta la inflación y la presión política, poniendo en duda la independencia de la Reserva Federal como nunca antes. ¿Qué opinas sobre las perspectivas de recortes en 2026?