La impresionante subida de plata en 2025: ¿Podrá superar al oro nuevamente en 2026?

A medida que los metales preciosos entraron en la recta final de 2025, tanto el oro como la plata protagonizaron un notable repunte. El oro superó los $4,500 por onza por primera vez, un impresionante aumento del 70% desde el inicio del año. ¿Pero qué fue lo que realmente llamó la atención? La subida del 140% de la plata desde enero, superando con creces a su contraparte tradicional.

La historia de la recuperación de la plata: por qué importa

Durante años, la plata ocupó un segundo plano frente al oro en el ámbito de los metales preciosos. Sin embargo, este año, algo cambió drásticamente. Steven Orrell, vicepresidente y gestor de carteras en Orrell Capital Management, explica el fenómeno: “Históricamente, la plata tiende a retrasarse respecto al oro al principio de una tendencia alcista y luego experimenta rápidas recuperaciones, que es lo que estamos viendo ahora.”

Los números lo confirman. El iShares Silver Trust (SLV) experimentó aproximadamente el 99% de sus ganancias acumuladas en lo que va de año, del 140%, en solo los últimos seis meses. Esta aceleración resalta el potencial explosivo de la plata cuando se acumula impulso.

Observando la relación oro-plata: un indicador clave para 2026

Uno de los indicadores más reveladores del resurgir de la plata es la relación oro-plata, que básicamente muestra cuántas onzas de plata equivalen en valor a una onza de oro. En abril, esta relación rondaba las 104 a 1. Hoy, se ha estrechado a aproximadamente 64 a 1, lo que indica que la plata está cerrando rápidamente la brecha de valoración con el oro. Esta compresión sugiere un potencial alcista adicional para las inversiones en plata de cara a 2026.

Por qué la plata podría brillar más en el próximo año

Varios factores convergentes sugieren que la plata podría mantener su ventaja de impulso sobre el oro.

La asequibilidad impulsa una participación más amplia: Apodada “el oro de los pobres”, la plata ofrece a los inversores cotidianos una entrada más accesible a los metales preciosos. Con precios en aumento pero aún una fracción del costo del oro, los inversores pueden acumular mayores cantidades físicas. Como 2026 se perfila como un año potencialmente fuerte para los metales en general, la menor barrera de entrada de la plata podría impulsar una demanda desproporcionada.

Los vientos de la política monetaria podrían cambiar: Las señales dovish recientes de la Reserva Federal insinúan condiciones monetarias más laxas en el futuro. Con el mandato del presidente de la Fed, Jerome Powell, concluyendo en mayo, y el presidente Trump favoreciendo tasas de interés más bajas, los observadores del mercado anticipan recortes adicionales de tasas más allá de las expectativas actuales. Dado que los metales no generan intereses y se valoran en dólares, las caídas en las tasas de interés suelen aumentar su atractivo.

La demanda industrial sigue siendo robusta: A diferencia del oro, la plata sirve como un metal industrial clave. Su conductividad eléctrica inigualable la hace esencial para la electrónica, los sistemas de energía renovable y, cada vez más, los centros de datos de IA. La reducción de costos de financiamiento incentivaría a las empresas a financiar proyectos que aprovechen las propiedades técnicas de la plata, creando un doble impulso tanto por la inversión como por la demanda industrial.

La escasez de oferta respalda los precios: La plata ha enfrentado un déficit persistente de oferta desde 2021, con déficits acumulados de aproximadamente 800 millones de onzas hasta 2025. La demanda de los sectores eléctrico y electrónico ha aumentado un 51% desde 2016, subrayando el papel insustituible de la plata en la tecnología moderna. Mientras tanto, la demanda de oro en 2025 se disparó a través de compras récord en ETF y acumulación por parte de bancos centrales, aunque la demanda de joyería quedó rezagada y la oferta aumentó modestamente, una dinámica menos convincente que el desequilibrio estructural de la plata.

Construyendo tu exposición a los metales preciosos para 2026

Los inversores que buscan exposición a los metales preciosos tienen varias opciones. El acceso directo a lingotes se realiza a través de ETFs como SLV y abrdn Physical Silver Shares (SIVR) para la plata, junto con GLD y iShares Gold Trust (IAU) para el oro. Para quienes prefieren apalancarse en operaciones mineras, las opciones incluyen Global X Silver Miners (SIL), Amplify Junior Silver Miners (SILJ), VanEck Gold Miners (GDX) y VanEck Junior Gold Miners (GDXJ).

De cara a 2026, el estrechamiento de la relación oro-plata, combinado con las dinámicas únicas de oferta de la plata y la demanda industrial, podría posicionar a los metales blancos como una alternativa atractiva para carteras diversificadas.