Predicción de acciones de IA: por qué Alphabet podría superar a Nvidia en 2026

Cuando ChatGPT se lanzó e impulsó el auge de la IA, Nvidia se convirtió en el beneficiario inmediato. Con una capitalización de mercado que se acerca a los 4.5 billones de dólares y un precio objetivo medio de $250 (sugerencia de alza del 30), el fabricante de chips ha entregado más de un 1,000% de rentabilidad desde que comenzó la revolución de la IA. Sin embargo, bajo la superficie, otro gigante tecnológico ha estado construyendo silenciosamente una ventaja formidable en IA.

El Factor TPU: Desafiando el Dominio de Nvidia

La verdadera fortaleza de Alphabet no radica en seguir la sombra de Nvidia, sino en construir una alternativa. Las Unidades de Procesamiento Tensor (TPUs) personalizadas de la compañía ofrecen un camino más rentable para el entrenamiento y la inferencia de IA, un desafío directo al ecosistema dependiente de GPU de Nvidia.

Los números cuentan la historia. El crecimiento de ingresos de Google Cloud alcanzó el 34% en el último trimestre, mientras que los márgenes operativos se expandieron al 24%. Detrás de esta aceleración hay una $155 cartera de pedidos de miles de millones de dólares a partir del Q3, un aumento del 46% interanual. Esto no es solo un impulso interno; Anthropic planea desplegar TPUs en 2026, y se informa que Alphabet está negociando con Meta Platforms para portar PyTorch a estos chips.

¿La importancia estratégica? A medida que proliferan los aceleradores de IA personalizados, la cuota de mercado de Nvidia enfrenta una compresión significativa. Las TPUs de Alphabet representan una competencia creíble en un panorama cada vez más fragmentado.

El Momento de Gemini: Reescribiendo la Tarjeta de Puntuación de LLM

Más allá del hardware, Gemini 3.0 de Alphabet—lanzado en noviembre—obtuvo la puntuación más alta en la mayoría de las pruebas de referencia, superando a modelos tanto de Anthropic como de OpenAI. La brecha de rendimiento fue lo suficientemente significativa como para que Sam Altman de OpenAI declarara “código rojo.”

Este avance se convirtió en usuarios reales. La aplicación Gemini de Google alcanzó los 650 millones de usuarios activos mensuales en noviembre. Pero el indicador más relevante es la tracción comercial: se informa que Apple pagará $1 billones anualmente para licenciar Gemini para funciones de Siri impulsadas por IA a partir de la próxima primavera. Dado que Apple ejecutará el modelo en su propia infraestructura, los ingresos se traducen casi directamente en la línea de fondo de Alphabet—crecimiento prácticamente sin riesgo.

El Efecto Multiplicador: IA Integrada en Toda la Plataforma

Lo que diferencia a Alphabet de los competidores puros en chips es el apalancamiento. La compañía no solo desarrolla IA—la despliega en todas las principales líneas de negocio.

Los ingresos por búsqueda aceleraron hasta el Q3 de 2025, subiendo un 15% en el último trimestre, impulsados por las Visiones de IA y el Modo de IA. Notablemente, Alphabet ha reducido drásticamente el costo de generar estas funciones, aumentando la rentabilidad. YouTube experimentó una aceleración similar con un crecimiento del 15%, impulsado por la edición de videos asistida por IA, la generación de miniaturas y las herramientas de identificación de productos comprables.

Waymo, la unidad de conducción autónoma de Alphabet, completó 14 millones de viajes en 2025—más del triple del volumen del año anterior. La compañía proyecta 1 millón de viajes semanales para finales de 2026 a medida que se expande a 20 nuevas ciudades. Lo que alguna vez fue una apuesta de alto riesgo ahora se asemeja a una historia de inflexión en ingresos.

Valoración: La Oferta Oculta

Aquí es donde las matemáticas se vuelven convincentes. Alphabet cotiza a menos de 30 veces las ganancias futuras, mientras que Nvidia domina con más de 40 veces. Con la expansión de márgenes en la nube, flujos de ingresos diversificados y decenas de miles de millones en flujo de caja libre anual, la valoración de Alphabet ofrece más espacio para una expansión múltiple.

Nvidia, en cambio, enfrenta expectativas más altas ya incorporadas en su precio. Las ganancias adicionales requerirán un dominio sostenido a pesar de la competencia de TPU y otros aceleradores personalizados que ganan cuota.

El Cálculo para 2026

Nvidia sigue siendo una fuerza dominante, pero el dominio no garantiza un rendimiento superior. Para que la acción repita su trayectoria reciente, tendría que desafiar las expectativas ya altas mientras defiende su territorio frente a competidores más creíbles.

Alphabet, por su parte, presenta un perfil diferente: crecimiento diversificado en la nube, búsqueda, publicidad, licencias de IA y robótica—todo con una valoración razonable y múltiples caminos hacia sorpresas alcistas. En términos de predicción, 2026 podría ser el año en que la narrativa cambie.