## Las conversaciones de paz hacen que el petróleo crudo caiga; múltiples vientos en contra presionan los mercados energéticos

Las commodities energéticas experimentaron una caída sustancial el viernes, ya que las señales de negociación entre Ucrania y Rusia provocaron un sentimiento de aversión al riesgo en los mercados. El contrato de crudo WTI de febrero (CLG26) retrocedió -1.61 puntos para cerrar -2.76%, mientras que la gasolina RBOB de febrero (RBG26) cayó -0.0467 o -2.66%. La debilidad se centró en los desarrollos diplomáticos, con el presidente ucraniano Zelensky anunciando planes para reunirse con el presidente Trump el domingo en Florida para avanzar en un marco de paz propuesto que, según informes, está completado en un 90%, condicionado a negociaciones con Washington, Moscú y las partes interesadas europeas.

Sin embargo, no todos los impulsores empujaron los precios a la baja. Varios factores continuaron apoyando las valoraciones del crudo a pesar del deshielo geopolítico. El ejército de EE. UU. intensificó sus operaciones de contra-terrorismo en Nigeria—miembro de la OPEP—a través de golpes coordinados contra objetivos del ISIS, como parte de esfuerzos más amplios contra la insurgencia regional. Además, Washington mantuvo su bloqueo marítimo contra los buques petroleros sancionados que facilitan las exportaciones de crudo venezolano. La Guardia Costera obligó al buque sancionado Bella 1 a abandonar su aproximación a aguas venezolanas y a virar hacia el Atlántico, con activos navales estadounidenses manteniendo la vigilancia como parte de la estrategia de contención de la administración Trump.

**Las restricciones de suministro proporcionan un suelo para los precios**

Las interrupciones en la producción continúan moldeando el panorama de las commodities. Las fuerzas ucranianas han llevado a cabo campañas sostenidas de drones y misiles dirigidas a aproximadamente 28 instalaciones de refinamiento rusas en el último trimestre, lo que ha restringido significativamente la capacidad de exportación. Los ataques marítimos también se han intensificado, con al menos seis buques petroleros afectados en aguas del Báltico desde la conclusión de noviembre. Estas operaciones ofensivas, junto con las sanciones ampliadas de EE. UU. y la UE dirigidas a la infraestructura petrolera rusa y a los buques de transporte, han restringido de manera significativa los suministros de energía que fluyen desde los principales productores.

La OPEP+ reforzó su postura cautelosa el 30 de noviembre, confirmando planes para pausar la expansión de la producción durante el primer trimestre de 2026. Aunque el cartel autorizó un aumento mensual modesto de +137,000 bpd para diciembre, los trimestres siguientes verán una congelación a medida que la demanda mundial de crudo se suavice. El grupo continúa trabajando en un objetivo de restauración de 1.2 millones de bpd desde recortes de producción anteriores, mientras que la Agencia Internacional de Energía pronostica un superávit sin precedentes de 4.0 millones de bpd en 2026.

**Los datos de inventario y producción muestran señales mixtas**

Las últimas estadísticas de la EIA revelan que las posiciones de inventario siguen siendo más ajustadas que las normas estacionales. Al 12 de diciembre, las existencias de crudo estaban -4.0% por debajo del promedio de 5 años, las reservas de gasolina estaban -0.4% por debajo del promedio, y los inventarios de destilados estaban -5.7% por debajo de las expectativas estacionales. La producción de crudo en EE. UU. disminuyó marginalmente un -0.1% semana tras semana a 13.843 millones de bpd, aunque se mantuvo cerca del récord de noviembre de 13.862 millones de bpd. La EIA elevó su estimación de producción para 2025 a 13.59 millones de bpd.

Mientras tanto, los datos de Baker Hughes mostraron que el conteo activo de plataformas petroleras en EE. UU. subió tres unidades hasta 409 en la semana que terminó el 26 de diciembre, aunque sigue muy por debajo del pico de 627 plataformas de diciembre de 2022. En cuanto a las métricas de almacenamiento de buques, las existencias de crudo estacionario—buques inactivos durante siete o más días—disminuyeron un 7% semana tras semana a 107.15 millones de barriles hasta el 19 de diciembre, lo que sugiere una mejor absorción de la demanda.

La producción de la OPEP en noviembre cayó 10,000 bpd hasta 29.09 millones de bpd. La organización también revisó su perspectiva del tercer trimestre, pasando de déficits previamente pronosticados a superávits proyectados, ya que la producción de crudo estadounidense superó las expectativas. El cartel ahora estima un superávit global de 500,000 bpd frente al déficit proyectado en el mes anterior.