¿Los bancos centrales globales van a "cada uno por su lado"? En 2026, podría llegar una dislocación de políticas sin precedentes.

JPMorgan estima que la Reserva Federal reducirá las tasas solo una vez en todo el año, mientras que Goldman Sachs pronostica un ciclo de recortes continuos desde marzo—¿de dónde surge esta discrepancia? La lucha entre la tasa de desempleo y la inflación. Por un lado, el mercado laboral muestra señales de debilidad, y por otro, los precios todavía son algo "tórridos". Precisamente por esta contradicción, las decisiones de la Reserva Federal serán muy cautelosas.

Pero un escenario más dramático podría ser: mientras la Fed todavía duda si inyectar liquidez a gran escala, Japón y el Banco Central Europeo avanzan en la dirección opuesta—subiendo las tasas. No, no es un error, esto es "discrepancia en políticas". En el pasado, esto rara vez ocurría en la era de las criptomonedas, y si realmente sucede, las consecuencias serán profundas.

¿Y por qué esto es tan importante para el mercado de criptomonedas? En pocas palabras, la reasignación de fondos transfronterizos. Cuando las diferencias en las tasas de interés entre regiones se amplían, el dinero caliente buscará los lugares con mayores rendimientos. El mercado de criptomonedas, abierto 24/7, se convertirá en la "primera vía de escape" para la liquidez global. Aquellos lugares que no son fáciles de acceder en las finanzas tradicionales, se convertirán en nuevos frentes para refugio y arbitraje.

¿Y qué resultados puede traer esto? Es posible que Bitcoin realmente se desacople de las acciones de EE. UU.—esto no es nuevo, pero las razones del "desacople" cambiarán. Ya no será solo una resonancia de activos de riesgo, sino que la liquidez volverá a fluir en otra dirección. Además, los bonos soberanos en cadena (activos RWA) también enfrentarán pruebas, ya que el entorno de tasas globales en sí mismo se está fragmentando.

En definitiva, no se trata de un ciclo alcista o bajista, sino de una reestructuración completa de la estructura de liquidez. Debes preguntarte: ¿seguirás apostando por Bitcoin y las principales criptomonedas, o te adelantarás en la carrera de RWA, o simplemente mantendrás stablecoins a la espera de cambios en el escenario? La elección refleja diferentes juicios sobre esta gran tendencia de "discrepancia en políticas globales".

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