Estos últimos tiempos, la consulta en el backend ha explotado, ocho de cada diez mensajes me preguntan "¿El Federal Reserve ha bajado los tipos y puedo entrar en largo a full?", realmente hay que aclarar bien este tema. La verdad es que muchas personas tienen una comprensión demasiado equivocada sobre las políticas de "expansión". Esta bajada de tipos del Federal Reserve no es en absoluto una buena noticia de inyección de dinero al mercado de forma proactiva, sino una medida de desesperación forzada por la presión económica que no les quedó otra opción.

Primero, expliquemos claramente la lógica central: expansión activa y expansión pasiva, el impacto en el mercado es completamente diferente.

¿Qué es la expansión activa? Cuando la Reserva Federal tiene una visión optimista sobre las perspectivas económicas y cree que una inyección moderada de liquidez puede activar la vitalidad del mercado, en ese estado de ánimo, los fondos se atreven a entrar en activos de riesgo, y así el mercado puede tener la confianza para mantener un mercado alcista a largo plazo.

¿Y la expansión pasiva? Cuando ya hay señales de desaceleración económica, el empleo empieza a aflojarse, los datos no son muy buenos, la Reserva Federal se ve obligada a bajar los tipos para estabilizar la situación. En pocas palabras, "rescate de emergencia primero, crecimiento después". Este tipo de expansión, en ese contexto, suele ir acompañada de preocupaciones sobre el futuro, y es difícil sostener una tendencia de subida continua en el mercado.

Ahora, al analizar los detalles de esta reunión, casi cada punto confirma que estamos en una fase de "expansión pasiva".

En el lado del empleo. Aunque en las actas se expresa de manera bastante diplomática, entre líneas se perciben señales de que el mercado laboral empieza a debilitarse. Esto es un gran problema. ¿Por qué? Porque la salud del empleo refleja directamente la vitalidad económica. Si el empleo empieza a flojear, indica que el motor del crecimiento económico se está desacelerando. La bajada de tipos del Fed en realidad está reservando un espacio de margen para prevenir una desaceleración aún mayor.

En cuanto a la inflación. A simple vista, los números de inflación están bajando, parece buena señal, pero la inflación subyacente y la inflación del sector servicios todavía son bastante "tortuosos", no se están disipando tan rápido. ¿Qué significa esto? Que la presión de costos en los fundamentos sigue presente, la estructura económica aún no se ha ajustado completamente. La Reserva Federal no enfrenta una oportunidad clara de bajar tipos, sino un escenario complejo lleno de incertidumbre.

¿Y qué impacto tiene esto en los activos criptográficos? Desde un juicio racional, esta bajada de tipos más bien es una señal de "detener la caída" y no de "activar". Es probable que los fondos busquen activos defensivos, pero difícilmente veremos una entrada masiva de capital en productos de alto riesgo. En esta etapa del mercado cripto, en lugar de lanzarse ciegamente, es más sensato centrarse en la gestión del riesgo y en el control de la posición.