La Reserva Federal anunció una bajada de tipos esta semana, y todas las voces están promoviendo la misma lógica: reducción de tasas → dinero más barato → liquidez desbordada → auge de las criptomonedas. Parece perfecto e impecable, pero ¿realmente las cosas son tan simples?

Actualmente, Bitcoin oscila alrededor de 88,500 dólares. Como observador que lleva años en este mercado, debo decir una verdad: la bajada de tipos de la Reserva Federal no es una panacea. Es más bien una herramienta que requiere un uso preciso; mal utilizada, puede hacer más daño que bien.

La cuestión clave es que el mercado ya ha digerido esta noticia de la bajada de tipos. Observa los flujos de fondos hacia BTC y ETH, y no hay un aumento repentino y masivo como se podría imaginar. ¿Qué están haciendo los verdaderamente inteligentes? Están estudiando cómo esta ronda de bajadas de tipos va a redefinir el ecosistema de préstamos en DeFi, cómo cambiará la curva de rendimiento en la cadena. Esa es la siguiente capa del juego.

**El significado de la señal de la bajada de tipos supera a la acción en sí misma**

La Reserva Federal eligió reducir los tipos en 0.25% el 17 de septiembre. En lugar de pensar que fue para salvar rápidamente el mercado, es más correcto decir que envió una señal clara a los mercados globales: vamos a cambiar de rumbo. Desde el punto de vista numérico, 25 puntos básicos no parecen mucho, pero significan el inicio formal de un ciclo de relajación monetaria, y las reacciones en cadena en los activos globales son enormes. Acciones, bonos, divisas, activos digitales, ninguno puede mantenerse al margen.

El poder de la bajada de tipos proviene de múltiples dimensiones: reducción del coste del crédito a corto plazo, cambio en las expectativas del mercado, ajuste en la curva de rendimiento de los bonos, modificación en la fijación de precios de los préstamos bancarios, y de repente, los activos de riesgo se vuelven relativamente más atractivos. Pero también hay que aclarar que la bajada de tipos no puede hacer ciertas cosas: no puede reducir de golpe las tasas hipotecarias fijas, no puede resolver los problemas de precios en la oferta, ni cambiar las decisiones de los compradores de vivienda que temen por el valor de sus propiedades.

La reacción del mercado suele ser más reveladora que la acción del banco central. Los verdaderos ganadores de esta ronda de bajadas de tipos quizás no estén donde primero piensas.