Punto de decisión a corto plazo de 금(XAU/USD)... Los indicadores económicos de EE. UU. que se publicarán hoy serán un 'punto de inflexión'

El martes, justo después del inicio de las operaciones en Asia, el oro alcanzó cerca de 4,305 dólares, manteniéndose por encima de los 4,300 dólares(. Máximo desde el 21 de octubre). Es una tendencia que surge tras la reactivación de las apuestas sobre posibles flexibilizaciones adicionales, tras la tercera decisión de recorte de la Reserva Federal(. Sin embargo, lo que determinará si este impulso alcista se mantiene o se revierte abruptamente será la publicación de hoy de los datos económicos clave de EE. UU.: empleo no agrícola)NFP(, ventas minoristas y el índice de gestores de compras)PMI(.

Señales de la Fed y expectativas del mercado, la brecha de ‘baby steps’

La Fed ha dejado abierta la posibilidad de recortes adicionales el próximo año, pero el escenario reflejado en su proyección económica oficial)puntodiagrama( es conservador. Solo contempla un recorte de unos 25 puntos básicos) hasta finales de 2026.

No obstante, los mercados financieros se mueven mucho más activamente. Ya están incorporando en los precios la posibilidad de al menos 2 recortes adicionales antes de fin de año. Cuanto mayor sea esta brecha, más sensible será el mercado del oro a las variaciones en las expectativas de las tasas de interés.

Desde una perspectiva de inversión, en medio de esta incertidumbre, una postura cautelosa basada en baby steps es clave. Es más efectivo leer las señales del mercado y responder de manera gradual en lugar de hacer apuestas grandes.

Los datos económicos de hoy decidirán el precio del oro

Debido a la demora provocada por el cierre del gobierno federal, este martes se publicarán de golpe los principales indicadores económicos de EE. UU. Estos datos son fundamentales para determinar si la economía realmente está desacelerándose.

NFP(Empleo no agrícola): Indicador que confirma la fortaleza del mercado laboral. Si el empleo cae mucho por debajo de las expectativas, se reforzará el escenario de recortes de tasas.

Ventas minoristas: Muestra señales de debilidad en el consumo. Si las ventas se debilitan, aumentan las preocupaciones por una desaceleración económica y la preferencia por activos seguros.

PMI: Índice de confianza del sector manufacturero, refleja directamente la percepción de la economía por parte de las empresas.

Si estos tres indicadores muestran datos débiles, es probable que el mercado piense que la Fed debe actuar con mayor agresividad. Esto generaría un ciclo: apuestas a recortes de tasas → aumento de la presión para comprar oro → subida del precio del oro.

Por otro lado, si el empleo y el consumo se mantienen sólidos, la necesidad de que la Fed recorte más se reduce, y el dólar podría revalorizarse. En ese caso, el aumento del oro a corto plazo podría corregirse en parte.

Riesgo geopolítico, que podría desaparecer como los ‘baby steps’

El fortalecimiento del oro como activo seguro tiene como trasfondo la incertidumbre en Ucrania. Sin embargo, si las negociaciones de paz avanzan, este prima de riesgo podría disminuir.

Las autoridades estadounidenses han mencionado que un acuerdo con Zelenski(, presidente de Ucrania, está “casi en la fase final”. Pero aún quedan temas pendientes, como la cuestión territorial y las garantías de seguridad por parte de EE. UU. y Europa.

Es decir, hay negociaciones en marcha, pero todavía hay un camino por recorrer para una solución completa. Esto puede presionar a la baja el precio del oro a corto plazo. La percepción de riesgo no desaparecerá por completo, pero la preferencia por evitar riesgos podría debilitarse gradualmente.

En definitiva, el oro parece que decidirá su rumbo en función de dos variables: los datos económicos que se publiquen hoy en EE. UU. y el avance en las negociaciones.