Cómo el ratio de garantía revela si una empresa está al borde del colapso financiero

La solvencia de una empresa es lo que realmente preocupa a los bancos, inversores y acreedores. Y existe una métrica simple pero devastadoramente efectiva para descubrirla: el ratio de garantía. Este indicador te muestra si los activos de una compañía son suficientes para cubrir todas sus deudas, sin importar cuándo venza la obligación de pago.

El verdadero significado del ratio de garantía

Mientras que otros ratios como el de liquidez solo observan la capacidad de pago a corto plazo (menos de un año), el ratio de garantía amplía la lente. Examina la totalidad del horizonte temporal, incluyendo deudas a largo plazo y activos menos líquidos como maquinaria e inmuebles.

En esencia, responde a una pregunta crucial: ¿Si liquidásemos todos los activos de la empresa hoy, podríamos pagar absolutamente todas las deudas?

Esta es la razón por la cual las entidades financieras lo exigen cuando otorgan créditos mayores a un año, préstamos para adquisición de bienes inmuebles, factoring, o leasing industrial. Es la brújula de la solvencia real.

Fórmula de cálculo: sorprendentemente simple

No necesitas ser matemático para entenderlo:

Ratio de garantía = Activos totales ÷ Pasivos totales

Eso es todo. Tomas todos los activos de la empresa (efectivo, inversiones, inventarios, propiedades, maquinaria) y los divides entre todas sus deudas (préstamos bancarios, bonos, obligaciones comerciales, cualquier cosa que deba pagar).

Interpretando el resultado: qué significan los números

El resultado te dirá exactamente dónde está la empresa:

Ratio inferior a 1,5: La empresa tiene demasiada deuda. Posee menos activos que deudas, lo que significa que incluso vendiendo todo no cubriría sus obligaciones. Riesgo de quiebra elevado. Este es el territorio del peligro.

Ratio entre 1,5 y 2,5: La zona de confort. La mayoría de empresas saludables operan aquí. Tienen activos suficientes para cubrir deudas con un colchón de seguridad razonable.

Ratio superior a 2,5: Aquí empieza a haber problemas, pero de otro tipo. Una empresa así acumula demasiados activos sin utilizarlos eficientemente. Puede indicar sobrecapitalización o gestión poco ágil de recursos.

Casos que revelan la realidad

Cuando analizamos a Tesla, sus números mostraban un ratio de 2,259 basado en activos totales de 82,34 mil millones frente a pasivos de 36,44 mil millones. ¿Por qué tan alto? Porque una empresa tecnológica necesita financiar mucha investigación con capital propio, no con deuda de terceros. Es una estrategia deliberada.

Boeing presentaba un ratio de 0,896 (137,10 mil millones en activos contra 152,95 mil millones en pasivos). Peor aún: ese deterioro se aceleró tras la pandemia cuando la demanda de aeronaves colapsó y las pérdidas se multiplicaron.

Pero el caso más instructivo fue Revlon. Con pasivos de 5.020 millones de dólares y solo 2.52 mil millones en activos, su ratio de garantía era de apenas 0,50. No era solo débil, era terminal. La quiebra llegó inevitablemente.

Por qué este ratio nunca falla

Aquí está lo inquietante: todas las empresas que quebraron presentaron previamente un ratio de garantía comprometido. No es coincidencia, es causalidad. Cuando los números se vuelven insostenibles, la quiebra no es una posibilidad remota, es destino.

El ratio funciona porque es agnóstico al tamaño. Aplica igual a startups que a multinacionales. Es fácil de obtener de cualquier balance publicado. Y lo más importante: combina toda la información financiera relevante en un número simple que dice la verdad.

Lo que los bancos realmente valoran

Cuando solicitamos una línea de crédito renovable anualmente, los bancos priorizan el ratio de liquidez. Pero cuando pedimos un préstamo de 10 años para comprar una fábrica, o cuando solicitamos que el banco actúe como garante nuestro ante terceros (confirming), entonces necesitamos un ratio de garantía sólido.

Es la diferencia entre la capacidad de pago de mañana y la capacidad de pago de los próximos 10 años.

El contexto importa más de lo que crees

No basta con calcular el número una sola vez. Debes analizar la trayectoria. Una empresa con ratio de 2,8 hoy podría estar en crisis si hace dos años era 3,5 y hace cinco era 4,0. El deterioro gradual suele ser más peligroso que una caída repentina.

Además, compara con tu sector. Una tecnológica con ratio de 2,6 es normal. Un banco con el mismo ratio estaría en problemas. La industria establece expectativas diferentes.

La conclusión que todo inversor debe recordar

El ratio de garantía es tu aliado para detectar problemas antes de que exploten. Úsalo junto al ratio de liquidez y tendrás una fotografía clara de la salud financiera de cualquier empresa.

Si el ratio cae por debajo de 1,5 y sigue descendiendo, no esperes. Los números no mienten, y Revlon es la prueba de ello.