Pronóstico de la tendencia del precio del cobre en 2025: de indicador económico a motor de energías renovables

El cobre es conocido como el «termómetro de la economía», y en los últimos años, con la aceleración de la transición energética global, el papel de este metal industrial tradicional está siendo reescrito. Desde la popularización de los vehículos eléctricos hasta la construcción de energías verdes, la curva de demanda de cobre ha ido en aumento, y la tendencia de los precios del cobre en 2025 está afectando los nervios de los mercados de inversión globales.

¿Por qué vale la pena prestar atención a los precios del cobre? La historia detrás de la tendencia de los precios del cobre a lo largo de los años

Los precios del cobre no solo reflejan la fortaleza o debilidad del mercado de materias primas, sino que también son un termómetro de la salud económica mundial. En la última década, la tendencia de los precios del cobre ha sido tumultuosa — desde los bajos de 2015 de aproximadamente 4,000 dólares por tonelada hasta un máximo en 2021 de 10,000 dólares por tonelada, y recientemente con oscilaciones al alza, cada cambio de precio ha correspondido a diferentes ciclos económicos y cambios en las políticas.

De cara a 2025, la estructura de demanda de cobre está experimentando un cambio fundamental. La demanda en los sectores tradicionales de construcción y energía eléctrica sigue siendo sólida, pero el verdadero motor de crecimiento proviene de tres grandes áreas:

• Revolución de los vehículos eléctricos: cada coche eléctrico requiere en promedio 83 kg de cobre, tres veces más que un coche convencional
• Energías eólica y solar: los componentes de aerogeneradores y sistemas fotovoltaicos consumen grandes cantidades de cobre
• Mejoras en infraestructura urbana: redes 5G, expansión de trenes de alta velocidad, renovación urbana, etc.

Según las previsiones del sector, en 2024, las energías verdes y los vehículos eléctricos consumirán aproximadamente 4 millones de toneladas de cobre, y en 2025 se añadirá una demanda adicional de alrededor de 700,000 toneladas.

¿Qué opinan los principales bancos de inversión sobre los precios del cobre en 2025?

Hasta la segunda trimestre de este año, las principales instituciones financieras muestran una visión divergente interesante sobre los precios del cobre:

Previsión prudente de Citibank
Se espera que en el segundo trimestre, el precio promedio del cobre se mantenga en torno a 9,000 dólares por tonelada. Los factores que lo respaldan incluyen la relajación de algunas tarifas en EE. UU., las compras en caída de China y la reducción de inventarios de cobre en EE. UU. Se prevé una revisión al alza en tres meses, hasta 8,800 dólares.

Optimismo de Goldman Sachs
Goldman tiene una visión más optimista para el mercado. Estiman que en tres meses el precio del cobre puede superar los 9,600 dólares, en seis meses alcanzar los 10,000 dólares y en doce meses llegar a 10,700 dólares. Su análisis indica que las tarifas de importación en EE. UU. evitarán excesos de inventario, y desde finales del segundo trimestre, el mercado irá digiriendo mensualmente entre 30 y 40 mil toneladas de inventario, lo que proporciona un sólido soporte a los precios.

Estimaciones conservadoras de UBS y JPMorgan
UBS predice un precio promedio de 10,500 dólares por tonelada en 2025, advirtiendo que en los próximos 6 a 12 meses la oferta se ajustará, pudiendo generar un déficit superior a 200,000 toneladas. JPMorgan, por su parte, espera que para finales del tercer trimestre EE. UU. imponga al menos un 10% de aranceles a la refinación de cobre, que podrían subir hasta un 25%, con un objetivo de precio de 10,400 dólares por tonelada en 2025.

Estas previsiones reflejan un consenso: los precios del cobre tenderán al alza en el mediano plazo, pero con mayor volatilidad.

Los verdaderos impulsores de los precios del cobre en 2025

El débil crecimiento de la oferta no puede seguir el ritmo de la explosión de la demanda

La mayor compañía de cobre del mundo, Codelco, planea aumentar su producción en 70,000 toneladas en 2025, hasta 1.4 millones de toneladas. Aunque parece mucho, frente a la demanda en auge, esta cifra resulta insuficiente. Peor aún, la inestabilidad política y social en las principales minas de Perú continúa generando incertidumbre; las protestas por derechos mineros son frecuentes, y la estabilidad de la producción es incierta.

La incertidumbre política se convierte en fuente de volatilidad a corto plazo

EE. UU. ha iniciado una «investigación de seguridad nacional» (Section 232) sobre el cobre, y se espera que antes de fin de año puedan imponerse aranceles del 25%. Estas expectativas ya han alterado el comportamiento del mercado: los comerciantes de platino y otros metales están comprando en masa inventarios en Londres y Shanghái, los puertos están llenos de cobre en existencia, y esto ha provocado una caída en los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres (LME) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE). Este arbitraje ha generado una ola de volatilidad a corto plazo en los precios.

Las políticas chinas marcan la dirección principal

Como mayor consumidor mundial de cobre, las decisiones del gobierno chino en infraestructura y política monetaria afectan directamente los precios. Nuevas rondas de renovación urbana, expansión de redes de trenes de alta velocidad, despliegue masivo de 5G — estos proyectos consumen cantidades incalculables de cobre. Siempre que Pekín anuncie nuevas políticas favorables, los precios suelen reaccionar al alza.

El dólar y las tasas de interés, la mano invisible

Los precios del cobre tienen una relación inversa con el dólar: cuando el dólar se fortalece, los precios del cobre tienden a caer, y viceversa. Además, las expectativas del mercado sobre si la Reserva Federal reducirá las tasas en 2025 también influyen en la tendencia del cobre. La bajada de tasas suele favorecer los metales preciosos y las materias primas, y viceversa.

Los tres principales riesgos en la inversión en cobre que no debes ignorar

1. La llegada de eventos imprevistos políticos puede alterar rápidamente el mercado
Decisiones finales en la investigación Section 232, escalada de las tensiones comerciales EE. UU.-China, restricciones súbitas en la inversión en infraestructura en China — cualquier cambio político puede alterar instantáneamente la oferta y demanda, provocando fuertes volatilidades en los precios del cobre.

2. La geopolítica afecta la oferta global
Inestabilidad política en Chile y Perú, retrasos en proyectos en Congo (República Democrática del Congo), conflictos sociales en principales regiones mineras africanas — estos factores pueden interrumpir la producción en los principales países productores. La interrupción de la oferta suele disparar los precios.

3. Riesgo de recesión económica
Si EE. UU. o la economía global entran en recesión, las inversiones de empresas y gobiernos se congelarán. Los proyectos de energías verdes y subsidios a vehículos eléctricos podrían detenerse, y la demanda de cobre podría caer más del 20%, provocando una caída significativa en los precios.

4. La amenaza a largo plazo de tecnologías sustitutas
Aunque actualmente el cobre no tiene sustituto en vehículos eléctricos, energías renovables y almacenamiento, en el futuro, tecnologías como fibras de carbono, nuevos materiales conductores o aumentos en la densidad energética de las baterías de litio podrían reducir la demanda de cobre, modificando las perspectivas de crecimiento del metal.

¿Cómo pueden los inversores novatos participar en el mercado del cobre?

Para los principiantes, hay tres caminos principales para invertir en cobre:

Futuros: opción para inversores profesionales
Se negocian principalmente en la Bolsa de Futuros de Nueva York (COMEX). El contrato estándar es de 25,000 libras, con opciones mini (12,500 libras) y micro (2,500 libras). Ventajas: negociación bidireccional, apalancamiento inherente. Desventajas: requiere conocimientos especializados, alto riesgo, vencimientos que exigen gestión activa o extensión del contrato.

Contratos por diferencia (CFD): solución flexible para pequeños inversores
Se negocian en plataformas online, sin entrega física, permitiendo posiciones largas o cortas con facilidad. El apalancamiento puede ajustarse según el perfil de riesgo, sin límite de vencimiento, ideal para operaciones a corto y medio plazo. Menor barrera de entrada que los futuros, pero igualmente requiere gestión cuidadosa del riesgo.

ETF y acciones mineras: opción conservadora para inversores a largo plazo
Fondos cotizados que siguen el precio del cobre o índices relacionados (como el ETF del cobre del Dow Jones), o invertir directamente en empresas mineras como Freeport-McMoRan. Alta liquidez, menor riesgo, apto para mantener en el tiempo.

La lógica central y el futuro de la inversión en cobre

El cobre está dejando de ser solo un metal industrial para convertirse en un recurso estratégico en la era de las energías renovables. La volatilidad de los precios en los últimos años refleja la gran partida de la transformación estructural de la economía global.

A corto plazo, los precios del cobre en 2025 seguirán en tendencia alcista, pero con mayor volatilidad — eventos políticos imprevistos, conflictos geopolíticos, datos económicos — que pueden generar movimientos bruscos. Los inversores deben evitar comprar en máximos y buscar oportunidades de entrada en las caídas.

A medio y largo plazo, con la aceleración de la neutralidad de carbono, la penetración de vehículos eléctricos y energías verdes continuará en aumento, haciendo difícil que la demanda de cobre toque techo. Salvo que surjan tecnologías sustitutivas radicales, la posición estratégica del cobre se fortalecerá aún más.

Para quienes desean participar en el mercado del cobre, se recomienda comenzar con ETFs o inversiones a largo plazo para acumular experiencia, y luego, tras entender bien las dinámicas del mercado, considerar futuros o CFD con apalancamiento. Al fin y al cabo, el mercado del cobre es un juego a largo plazo; la paciencia y la gestión del riesgo suelen ser más rentables que las operaciones agresivas.