Anoche, en las行情 de las dos o tres de la madrugada, los grandes jugadores completaron una ronda típica de lavado de mercado — logrando dos objetivos mediante rápidas subidas y bajadas: uno, limpiar las posiciones flotantes; dos, atrapar a algunos cortos. Desde la perspectiva de los alcistas, esta ola de lavado de mercado en realidad ya está casi en su punto, muchos minoristas ya han sido sacados, y el ánimo del mercado también se ha liberado.

Yo mismo abrí una posición larga en 16.93, y mi cuenta ya ha sido comido por la tasa de comisión en 162U, lo que equivale a reducir el costo a 16.1. Aquí hay un fenómeno muy interesante: el diseño de la tasa de financiamiento que se liquida cada hora, en realidad crea una asimetría natural entre las posiciones largas y cortas.

Hagamos un cálculo simple del modelo de probabilidad: supongamos que la probabilidad de subir o bajar es del 50%, y en la siguiente hora sube 0.5 o baja 0.5. Si ganas con una posición larga, realmente ganas la diferencia, y la tasa de financiamiento sigue siendo un costo, pero en general aún ganas. El problema está en las posiciones cortas: incluso si ganan, el dinero que ganan debe dividirse en la mitad para pagar la tasa de financiamiento, lo que equivale a que la ganancia de los cortos se reduce a la mitad.

Desde otra perspectiva, la relación de beneficios esperados: las ganancias esperadas de las posiciones largas son del 75%, mientras que las de las cortas solo del 25%. Esto no es una fluctuación aleatoria del mercado, sino una diferencia en los costos a nivel del diseño del contrato. Para los traders, entender este mecanismo de tasas es más importante que simplemente seguir las subidas y bajadas.