#稳定币 Ver que la oferta de stablecoins ha crecido un 50% interanualmente me hace recordar esas "palabras de sabiduría financiera" de hace unos años. En aquel entonces, había promesas de altos rendimientos por doquier, ¿y qué pasó? Proyecto tras proyecto colapsó, y al final quienes pagaron el precio fueron aquellos que buscaban ingresos estables.

Ahora, con 20 mil millones de dólares invertidos en stablecoins que generan intereses, la lógica es diferente esta vez. El apalancamiento se ha eliminado, el mercado ha pasado de ser pura especulación a estar impulsado por balances — en pocas palabras, hay que mirar el respaldo real de los proyectos, no solo historias o FOMO para inflar el valor. Este cambio en realidad es algo positivo para las personas comunes.

Pero aquí tengo que poner un pero: las stablecoins que generan intereses suenan bien, pero en esencia siguen basándose en operaciones financieras para obtener beneficios. Detrás de esos altos rendimientos, siempre hay que preguntar claramente: ¿de dónde sale ese dinero? ¿Es de los intereses por operaciones con apalancamiento de los usuarios? ¿O de alguna plataforma CeFi haciendo coberturas de alto riesgo? La expansión de RWA de 40 mil millones a 180 mil millones parece un crecimiento, pero ¿cuántos de esos fondos están realmente seguros y bien respaldados? Nadie puede decirlo con certeza.

El secreto para que una cadena sobreviva en este proceso es: no buscar altos rendimientos, priorizar stablecoins de proyectos líderes, y guardar el dinero en activos que sean verdaderamente transparentes y auditados. La lección de un apalancamiento de 170 mil millones que explotó está a la vista; la próxima víctima, quién sabe quién será.