El platino rompe récords históricos, ¿cómo deberían los inversores aprovechar esta tendencia?

En el mercado de metales preciosos, el platino ha causado revuelo y su desempeño en 2025 ha sido realmente destacado. Desde una tendencia estable a principios de año hasta alcanzar un máximo histórico de 2381,25 dólares a finales de año, esta subida ha generado sentimientos encontrados entre los observadores: ¿deberían aprovechar la tendencia o esperar una oportunidad? ¿Se trata de una ola de especulación a corto plazo o de una tendencia real impulsada por la demanda a medio y largo plazo?

Vías imprescindibles para invertir en platino antes de decidirse

Antes de decidir si entrar en el mercado, los inversores deben entender qué opciones de negociación existen. Según su tolerancia al riesgo y la cantidad de capital, hay varias formas flexibles de participar en el mercado del platino.

Compra directa de platino físico es la forma más tradicional. Esto implica poseer el metal en sí, pero conlleva costes adicionales como impuestos de venta, seguros, almacenamiento, etc. En comparación con el oro, el platino tiene una mayor dificultad y coste de fundición, por lo que los inversores suelen pagar una prima por ello.

Si no quieren lidiar con las complicaciones del físico, los fondos ETF de platino ofrecen una opción conveniente. Comprando fondos indexados que siguen el precio del platino, pueden obtener exposición a su precio con menores costes de gestión, sin tener que preocuparse por almacenamiento y seguros. Este método es más amigable para los inversores minoristas.

Los contratos de futuros son adecuados para quienes son más sensibles a las fluctuaciones de precio. A través de contratos estandarizados en la bolsa, los inversores pueden comprar o vender platino a un precio fijado para una fecha futura, creando oportunidades para cobertura y arbitraje. Con la introducción oficial de futuros de platino y paladio en la Bolsa de Futuros de Guangzhou a finales de año, la participación en Asia ha aumentado notablemente.

Los Contratos por Diferencia (CFD) se han convertido en una de las herramientas de negociación más flexibles en los últimos años. Este derivado financiero permite a los inversores apalancarse con un margen relativamente pequeño, pudiendo abrir posiciones largas o cortas. Con solo tener suficiente margen en la cuenta, se pueden abrir y cerrar rápidamente posiciones. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, por lo que la gestión del riesgo es fundamental.

¿Por qué el platino sube colectivamente en 2025?

Comprender las causas profundas de la subida de precios es clave para evaluar la sostenibilidad del mercado.

La escasez estructural en la oferta es el soporte principal. Sudáfrica, como mayor productor mundial (más del 70% de la producción), ha visto una caída en la producción de aproximadamente un 6,4% en 2025 debido a crisis energéticas, envejecimiento de minas y condiciones climáticas extremas. Esto ha provocado un déficit estructural en el mercado global por tercer año consecutivo, estimándose que la escasez de este año oscile entre 500,000 y 700,000 onzas. Los inventarios en stock han caído a niveles históricos, suficientes solo para cubrir 5 meses de consumo, y la ansiedad por la oferta real en los mercados spot y de futuros ya está reflejada en los precios.

La revolución energética verde está generando una nueva demanda de platino. Con la infraestructura de hidrógeno verde en fase de aceleración para 2026, el platino, como catalizador esencial en electrolizadores de membrana de intercambio de protones (PEM), ha sido reevaluado en su valor estratégico. La política de la UE respecto a la prohibición de motores de combustión interna también ha ajustado la demanda de vehículos híbridos, consolidando aún más la dependencia de la industria automotriz en los catalizadores de platino.

El efecto de recuperación en la valoración relativa tampoco puede ignorarse. En la primera mitad de 2025, los precios del oro y la plata ya habían subido considerablemente, mientras que el platino, que ha sido marginado durante mucho tiempo, presenta una valoración relativa claramente infravalorada. Esto ha atraído flujos de fondos en busca de recuperación, impulsando el precio del platino hacia la media de los metales preciosos.

El cambio en el entorno macroeconómico también ha favorecido esta tendencia alcista. El ciclo global de reducción de tipos de interés ha reducido el coste de oportunidad de mantener platino. Además, el aumento de riesgos geopolíticos ha llevado a los países a reevaluar la seguridad de sus cadenas de suministro. Estados Unidos y otros países han incluido al platino en la lista de minerales críticos, reforzando su doble papel como activo de refugio y reserva estratégica.

La investigación comercial bajo la sección 232 de EE.UU. también ha llevado a que grandes stocks de platino queden bloqueados en las bolsas, agravando la escasez en el mercado spot.

La lógica de inversión en platino, paladio y oro es completamente diferente

Muchos inversores tienden a confundir estos tres metales preciosos, pero en realidad sus dinámicas de mercado son muy distintas.

El oro tiene como atributo principal el carácter de refugio. Cuando aumenta la incertidumbre económica, la inflación o los riesgos geopolíticos, el oro suele ser la primera opción de inversión. Tiene una relación inversa con el índice del dólar y las tasas de interés reales, ofreciendo una fuerte protección contra la inflación. La compra por parte de bancos centrales también mantiene su demanda constante.

El paladio, por el contrario, es un producto altamente dependiente de la evolución de los estándares de emisiones de los coches de gasolina y la popularización de los híbridos. Cuando la industria automotriz está en auge, la demanda de paladio crece; cuando hay interrupciones en la cadena de suministro o disminución en la producción de vehículos, su precio cae con fuerza. Más del 80% de su producción proviene de Rusia y Sudáfrica, con una oferta muy concentrada y reservas en descenso, lo que lo hace muy especulativo.

El platino se sitúa en un punto intermedio, combinando atributos industriales y joyeros. Tiene una dependencia significativa del mercado de vehículos diésel, catalizadores químicos y electrónica, además de cierto componente de refugio. A diferencia del oro, cuyo precio está más impulsado por el sentimiento, el precio del platino refleja más claramente los desequilibrios reales de oferta y demanda. Esto explica por qué los inversores en platino son menos numerosos pero más analíticos, ya que estudian datos duros en lugar de la psicología del mercado.

Recorrido por las últimas 50 años del precio del platino

Entender el pasado ayuda a prever el futuro. La trayectoria del precio del platino ha sido llena de altibajos dramáticos.

Desde finales de los 70, la demanda por catalizadores de gases de escape en automóviles explotó, impulsando su demanda y elevando su precio. La inestabilidad política en Sudáfrica en los 80 interrumpió la oferta, provocando la primera gran volatilidad. En los 90, durante el auge económico global, el precio se mantuvo en ascenso.

Entre 2000 y 2008, se vivió un ciclo claramente alcista, alcanzando en 2008 un máximo cercano a 2000 dólares por onza antes de la crisis financiera. La recesión global posterior provocó una caída, pero luego se recuperó gradualmente.

De 2011 a 2015, la desaceleración económica mundial y la menor demanda en China llevaron a un mercado bajista prolongado.

En 2019, se produjo un punto de inflexión. La crisis de deuda de la compañía eléctrica estatal sudafricana provocó apagones intermitentes y luego continuos durante meses, casi paralizando la minería de platino. En 2020, la pandemia de COVID-19 agravó la situación, con cierres forzados en Sudáfrica y una caída significativa en la producción automotriz en China, provocando una caída simultánea en demanda y precios.

A mediados de 2020 y principios de 2021, la reactivación económica global impulsó la demanda industrial y automotriz, y la liquidez generada por estímulos gubernamentales elevó los precios, iniciando un fuerte rebote del platino.

Luego, entre mediados de 2021 y mediados de 2022, la escasez de chips y los problemas logísticos afectaron la producción, debilitando la demanda industrial. La recuperación de la producción en Sudáfrica y Rusia generó sobreoferta, presionando a la baja los precios.

A finales de 2022 y en 2023, las expectativas de recuperación de la economía china sostuvieron los precios, pero entre 2023 y mediados de 2025, la persistente escasez en Sudáfrica, las preocupaciones por una posible recesión debido a la postura hawkish de la Reserva Federal y el menor crecimiento en China llevaron a un rango lateral prolongado.

El cambio de tendencia ocurrió en mayo de 2025, cuando la escasez global se agravó, la demanda de inversión se disparó y nuevos escenarios industriales, especialmente en hidrógeno verde, impulsaron los precios. Desde mayo hasta finales de año, el precio spot del platino subió más del 130%, superando los 2200 dólares y alcanzando los 2381,25 dólares a finales de año.

¿Cómo deben actuar los inversores en el mercado actual?

Para quienes desean participar en el mercado del platino en este momento, hay varias preguntas clave que deben hacerse.

Primero, hay que reconocer que el precio del platino ya ha acumulado una subida significativa a corto plazo. Las señales de sobrecompra técnica ya son evidentes, y es muy probable que en las próximas semanas el mercado entre en una fase de consolidación en niveles altos. Esto implica que el riesgo de comprar en máximos es considerable.

En segundo lugar, los fundamentos a largo plazo siguen siendo sólidos. La escasez estructural en la oferta no se resolverá en breve, y la nueva demanda industrial (hidrógeno verde y pilas de combustible) está en fase de inicio y se espera que acelere en 2026. Esto proporciona un soporte de fondo para los precios a medio y largo plazo.

En tercer lugar, es fundamental escoger instrumentos de negociación que se ajusten a la tolerancia al riesgo personal. La compra física es adecuada para inversores a largo plazo, los ETF para quienes prefieren gestionar menos, y los futuros y CFD para traders que buscan mayor flexibilidad, aunque con mayor riesgo.

Según las previsiones de Deutsche Bank, la demanda de inversión en platino en 2026 podría volver a 50,000 onzas, con un déficit que representaría el 13% de la oferta total. Esto mantiene vigente el caso de inversión a largo plazo. Sin embargo, una corrección técnica a corto plazo es probable, y los inversores deberían aprovechar las caídas para hacer compras escalonadas en lugar de comprar todo de golpe en máximos.

Para los minoristas sin capacidad de análisis profundo, entender los factores que impulsan el mercado — crisis de oferta, transición energética, geopolítica, política monetaria — es más importante que seguir ciegamente las tendencias de precios. Este es un mercado que requiere análisis riguroso, no una simple reacción emocional.