Tres perspectivas para entender el valor real de las acciones: la sabiduría de inversión que va más allá del precio superficial

Como inversor, todos los días tratamos con números, pero ¿realmente comprendes los múltiples aspectos de las acciones que tienes en mano? Este artículo profundiza en tres métodos clave para evaluar el valor de una acción, ayudándote a evitar trampas en tus decisiones de inversión.

▶ ¿Por qué es necesario tener múltiples perspectivas para analizar una acción?

Cuando abres tu plataforma de trading para consultar el precio de una acción, lo que ves es solo el consenso del mercado en un momento determinado. Pero detrás de ese precio, se esconden tres “verdades” diferentes. Algunos inversores simplemente compran o venden basándose solo en el precio, cayendo en trampas; mientras que traders experimentados consideran los tres aspectos simultáneamente para tomar decisiones más inteligentes.

① Desde el balance: entender el valor contable de una acción

¿Qué es el valor contable?

El valor contable (también llamado valor en libros) refleja la verdadera situación financiera de una empresa en sus estados financieros. La fórmula es sencilla: usar el total de activos menos el total de pasivos, y dividirlo por el número de acciones en circulación.

Este número te indica: si la empresa se liquidara hoy, ¿cuánto podría recibir teóricamente cada accionista por acción?

Ejemplo práctico:

Supón que una empresa tiene activos por 7.500.000 euros, asume deudas por 2.410.000 euros y ha emitido 580.000 acciones. Entonces, el valor contable por acción sería (7.500.000 - 2.410.000) ÷ 580.000 = 8,775 euros.

¿Por qué los inversores le prestan atención?

En inversión en valor, el valor contable es una herramienta importante para filtrar oportunidades potenciales. Los grandes inversores buscan empresas sólidas en sus fundamentos, pero cuyo precio de mercado esté muy por debajo de su valor en libros. Comparando el ratio “precio de mercado / valor en libros”, se puede determinar rápidamente si una empresa está infravalorada o sobrevalorada.

Por ejemplo, si comparas dos empresas energéticas y la empresa A tiene un ratio de 0.8, mientras que la B tiene 1.2, la empresa A está más barata en relación a su valor en libros.

Pero también tiene limitaciones:

Este método es poco eficiente para evaluar empresas tecnológicas y pequeñas, ya que su valor suele residir en activos intangibles como tecnología, marca, etc. Además, los estados financieros pueden estar maquillados con “contabilidad creativa”, distorsionando los números en libros.

② Precio de emisión: el papel del valor nominal

¿Qué es?

El valor nominal de una acción es el precio de referencia que la empresa establece en su IPO. La fórmula es muy simple: capital social registrado ÷ número de acciones en circulación.

Supón que una empresa tiene un capital social de 6.500.000 euros y emite 500.000 acciones, entonces el valor nominal por acción sería 13 euros.

¿Por qué casi no tiene utilidad en la inversión en acciones?

Las acciones no son como los bonos, que tienen una fecha de vencimiento clara. El valor nominal solo tiene sentido en el momento de la emisión y luego pierde relevancia. El precio de mercado fluctúa continuamente por oferta y demanda, expectativas de beneficios, entorno macroeconómico, etc., y se aleja del valor nominal.

El único escenario donde aún tiene valor:

En los bonos convertibles, el valor nominal vuelve a tener sentido. Los tenedores de estos bonos pueden convertir en acciones a un precio preestablecido bajo ciertas condiciones. Por ejemplo, un gran aerolínea emitió bonos convertibles en mayo de 2021, usando como referencia el precio medio de la acción en un período previo para determinar el precio de conversión.

③ Lo que dice el mercado: el valor en tiempo real de la acción

¿Qué es exactamente el precio de mercado?

El precio de mercado es el número que ves en la plataforma de trading: el precio al que compradores y vendedores acuerdan realizar una transacción en ese momento. Si hay muchas órdenes de compra, el precio sube; si hay presión de venta, baja. Es el resultado de las decisiones de innumerables participantes en el mercado.

El cálculo del precio de mercado es simple: valor de mercado de la empresa ÷ número de acciones en circulación.

Escenario real:

Supón que una empresa tiene un valor de mercado de 6.940 millones de euros y tiene 3.020.000 acciones en circulación, entonces el precio de mercado sería 2,298 euros por acción.

Ventajas y riesgos del precio de mercado:

Como trader, el precio de mercado es tu única referencia diaria. Refleja todas las expectativas del mercado sobre esa empresa — buenas y malas. Pero también significa que el precio puede desviarse mucho del valor real de la empresa.

Factores irracionales que afectan el precio de mercado:

• Cambios en la política de los bancos centrales (como expectativas de subida de tipos) que pueden hacer que las acciones caigan irracionalmente, aunque la empresa no cambie sus fundamentos.
• Eventos imprevistos en la industria que pueden desencadenar reacciones en cadena.
• Expectativas macroeconómicas en aumento o disminución que afectan a todo el sector.
• La especulación en un sector puede inflar empresas no relacionadas.

Por ello, el precio de mercado puede estar muy sobrevalorado o infravalorado respecto al valor real de la empresa.

④ ¿Cómo aplicar estos tres aspectos en la práctica?

Escenario 1: Filtrar inversiones potencialmente valiosas

Cuando consideres invertir en una empresa energética, no te limites solo al precio. Mira también el valor en libros, calcula el ratio precio/valor en libros y compáralo con la competencia. Cuanto más bajo, más barata está en relación a su valor en libros. Pero recuerda, esto es solo el primer filtro; también debes evaluar la calidad de la gestión y la salud financiera.

Escenario 2: Usar el precio de mercado para operar

El precio de mercado es tu referencia para establecer órdenes de stop-loss o take-profit. Si te gusta una acción pero crees que el precio actual es demasiado alto, puedes poner una orden limitada de compra por debajo. Por ejemplo, si una gigante tecnológica cierra en 113,02 dólares, pero prevés que puede seguir bajando, puedes poner una orden limitada en 110 dólares. Cuando el precio toque ese nivel, la orden se ejecuta automáticamente.

Escenario 3: Entender qué significa el precio

Un aumento en el precio de mercado no siempre indica que la empresa haya mejorado. Puede ser solo un cambio en el sentimiento del mercado. Un inversor racional combina el análisis del valor en libros, el precio de mercado y otros indicadores (como el ratio P/E, beneficios por acción) para formar una visión completa.

⑤ Consejos prácticos sobre horarios de negociación

En mercados globalizados, el mismo valor puede negociarse en diferentes horarios según la región (en horario de España):

• Principales bolsas europeas: de 9:00 a 17:30
• Mercado estadounidense: de 15:30 a 22:00
• Mercado japonés: de 2:00 a 8:00
• Mercado chino: de 3:30 a 9:30

Fuera del horario de negociación, solo puedes enviar órdenes predefinidas, cuya ejecución dependerá de si el mercado alcanza tus condiciones.

▶ Tabla comparativa rápida

▶ ¿Qué deben recordar los inversores?

Invertir en acciones no es solo un juego de números. El valor nominal fue útil en el pasado, pero hoy en día casi no tiene relevancia; el valor en libros ayuda a detectar trampas de valor; y el precio de mercado es la referencia que realmente necesitas para operar.

Lo importante es entender qué representa cada uno de estos números y usarlos de manera flexible según tu estrategia. Confiar ciegamente en un solo ratio es peligroso: debes combinar análisis fundamental, perspectivas del sector, calidad del equipo directivo y otros factores.

La verdadera sabiduría en inversión no reside en dominar una fórmula, sino en comprender la lógica detrás del precio, saber cuándo confiar en el mercado y cuándo desconfiar. Comienza por esto, y tus decisiones serán más sólidas.