Los mercados de plata navegan en medio de vientos en contra: XAG/USD prueba el soporte de $72.50 tras ajustes en los márgenes de CME

Inestabilidad del mercado borra las ganancias del Plata tras el ajuste de margen en futuros

El plata ha retrocedido bruscamente, cediendo la mayor parte de su avance del 4,5% en la sesión anterior. El metal blanco cotiza ahora cerca de $72,50 durante la negociación asiática del miércoles, enfrentando una presión de venta renovada tras el ajuste en los requisitos de margen en los contratos de futuros de Plata por parte de la CME. Este ajuste técnico obligó a liquidar posiciones entre los traders apalancados, especialmente aquellos con posiciones extendidas. Los observadores del mercado señalan que esta corrección proviene de una desleveraging forzada y no de una debilidad en la demanda fundamental subyacente por el metal precioso.

Rendimiento anual extraordinario oculta la volatilidad a corto plazo

A pesar de la reciente corrección, el Plata sigue en camino de un 2025 extraordinario, con ganancias que superan el 150%, su rendimiento anual más espectacular registrado. La meteórica subida ha sido impulsada por múltiples vientos de cola estructurales: el entorno arancelario global iniciado por el presidente Trump, las primas de riesgo geopolítico persistentes, la política monetaria acomodaticia tras las recientes reducciones de tasas de la Fed, y el aumento en el consumo industrial en la fabricación de paneles solares, producción de semiconductores y expansión de infraestructura en centros de datos. El aumento en las posiciones especulativas en los mercados chinos ha amplificado estos movimientos, con primas en la Bolsa de Futuros de Shanghái alcanzando máximos históricos y señalando una demanda localizada intensa que ha comprimido los inventarios globales en los depósitos de Londres y Nueva York.

La Reserva Federal señala cautela en la trayectoria de las tasas en adelante

Las actas de la reunión del FOMC de diciembre, publicadas el martes, revelaron una postura cautelosa entre los responsables de política monetaria. La mayoría de los participantes del Comité indicaron su reticencia a continuar con recortes adicionales en las tasas si las lecturas de inflación se estabilizan o aumentan ligeramente. Varios funcionarios abogaron por mantener las tasas actuales tras las tres reducciones acumuladas de este año, diseñadas para amortiguar el deterioro del mercado laboral. Esta orientación hawkish podría limitar el soporte a la baja para los metales preciosos, aunque las ansiedades geopolíticas—que abarcan la incertidumbre en la resolución del conflicto ruso-ucraniano, las escaladas en Oriente Medio y las fricciones entre EE. UU. y Venezuela—siguen sustentando la demanda de refugio seguro para activos como el Plata junto con otros metales preciosos. A medida que los mercados de divisas globales reflejan expectativas cambiantes (haciendo referencia a movimientos comparables vistos en pares como 7500 yenes a usd), las commodities mantienen su atractivo de cobertura para los inversores internacionales que navegan en medio de la incertidumbre macroeconómica.