El impulso del oro continúa ya que las expectativas de tasas en USD y las tensiones geopolíticas apoyan el impulso de XAU/USD hacia los $4,350

El oro ha extendido su fortaleza hasta 2026, cotizando cerca de $4,345 durante la sesión matutina asiática del viernes. El metal precioso se encuentra en una ola de optimismo respecto a posibles recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal este año, mientras que los puntos de tensión geopolítica siguen sustentando la demanda de refugio seguro en los mercados globales.

Un año notable para el metal amarillo

El aumento en los precios del oro refleja un rendimiento excepcional en 2025, con el metal registrando su mayor retorno anual en casi cinco décadas. Esta ganancia de aproximadamente el 65% marcó el año más fuerte para el oro desde 1979, demostrando el atractivo del metal durante períodos de incertidumbre económica. El impulso se ha mantenido en el nuevo año, sugiriendo que el interés de los inversores sigue siendo sólido.

Cambios en la política de la Fed crean vientos de cola para el oro

La decisión de diciembre de la Reserva Federal de reducir las tasas en 25 puntos básicos preparó el escenario para un avance continuo del oro. Con la tasa de fondos federales ahora situada entre el 3.50% y el 3.75%, el entorno de rendimiento reducido hace que el oro—que no genera cupones ni dividendos—sea relativamente más atractivo para los inversores que buscan diversificación de cartera.

La mayoría de los funcionarios del FOMC señalaron su apertura a nuevas reducciones este año, siempre que la inflación continúe su tendencia a la baja. Las actas de la reunión del 9-10 de diciembre destacaron un consenso en que son justificadas recortes adicionales, aunque persiste desacuerdo sobre el momento y la magnitud. Esta inclinación dovish proporciona un respaldo favorable para los metales preciosos.

Curiosamente, incluso dentro del liderazgo de la Fed, existían opiniones diferentes. El gobernador Stephen Miran abogó por una reducción más agresiva de 50 puntos básicos, mientras que el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, y Jeff Schmid de Kansas City preferían mantener las tasas en los niveles actuales. Tales divisiones subrayan la complejidad del panorama económico actual.

Prima de riesgo geopolítico respalda las valoraciones del oro

Más allá de la política monetaria, las tensiones persistentes en Oriente Medio entre Israel e Irán, junto con la escalada en las relaciones EE. UU.-Venezuela, han fortalecido el atractivo del oro como refugio seguro. Durante períodos de elevada incertidumbre, los inversores rotan hacia activos capaces de preservar la riqueza, haciendo del oro una herramienta esencial de cobertura en carteras diversificadas.

Obstáculos técnicos y restricciones de margen

No todos los factores favorecen una expansión alcista continua. Recientemente, CME Group implementó requisitos de margen más altos para el oro, la plata y otros metales preciosos. Estos ajustes obligan a los operadores a desplegar mayor capital para mantener sus posiciones, elevando efectivamente el coste del apalancamiento. Tales medidas podrían incentivar la toma de beneficios y el reequilibrio de carteras, limitando potencialmente las ganancias a corto plazo del metal amarillo.

Estos aumentos en el margen sirven como mecanismo para mitigar el riesgo de contraparte, asegurando que los operadores mantengan colaterales suficientes cuando los contratos se acerquen a las fechas de entrega. La implicación más amplia es que las estrategias de trading dependientes del apalancamiento podrían enfrentar obstáculos a medida que se endurecen los requisitos de capital.

Qué esperar

La confluencia de tasas de interés más bajas, riesgo geopolítico y consolidación técnica prepara el escenario para una volatilidad continua en XAU/USD. Aunque el nivel de $4,350 representa un objetivo a corto plazo, la sostenibilidad del rally del oro dependerá de si la inflación se mantiene contenida y las tensiones geopolíticas persisten. Los operadores deben mantenerse atentos a la compresión de márgenes y al potencial de toma de beneficios a medida que las posiciones se extienden al alza.