Conoce los dividendos en acciones: mecanismos de reparto y métodos de cálculo que todo inversor debe entender

Modo de obtener beneficios invirtiendo en acciones

Las empresas que cotizan en bolsa suelen devolver beneficios a los accionistas, esto es, distribuir dividendos. La distribución de dividendos tiene dos formas principales: una es la distribución en efectivo, llamada dividendo en efectivo; la otra es la emisión adicional de acciones a los accionistas, conocida como dividendo en acciones o reparto de acciones. La elección de una u otra forma depende de la situación financiera de la empresa. La distribución en efectivo requiere que la empresa tenga suficiente flujo de caja, mientras que la distribución en acciones tiene requisitos más flexibles, siempre que se cumplan las condiciones de distribución.

La clave para que los accionistas puedan participar en los dividendos es la fecha de registro de acciones. Mientras se posea la acción antes (incluyendo) esa fecha, se podrá disfrutar del dividendo de ese período. La fecha ex-dividendo y ex-efecto es el día hábil siguiente a la fecha de registro, y las acciones compradas en ese día no participarán en la distribución de ese período.

¿Cuánto equivale un yuan en dividendo en acciones? Explicación detallada del cálculo

Cálculo del dividendo en efectivo

Supongamos que un inversor posee 1000 acciones de una empresa y la compañía decide distribuir un dividendo en efectivo de 5.2 yuanes por acción, entonces:

Dividendo en efectivo = 1000 acciones × 5.2 yuanes/acción = 5200 yuanes

Es importante tener en cuenta que los dividendos en efectivo están sujetos a impuestos, cuya tasa depende del período de tenencia. Si la tasa es del 5%, el monto neto recibido será 5200 × 0.95 = 4940 yuanes.

Cálculo del dividendo en acciones

Si la empresa opta por distribuir dividendos en acciones, anunciando que por cada 10 acciones se entregará 1 acción, un inversor que tenga 1000 acciones recibirá:

Cantidad de acciones adicionales = (1000 acciones ÷ 10) × 1 = 100 acciones

Tras la distribución, el inversor tendrá 1100 acciones. Este método no implica salida de efectivo y no está sujeto a impuestos sobre la renta.

Método de distribución mixta

En la práctica, algunas empresas utilizan ambas formas simultáneamente. Por ejemplo, repartir 1 acción por cada 10 acciones y pagar 4 yuanes en efectivo por acción, entonces:

• Dividendo en acciones: (1000 ÷ 10) = 100 acciones
• Dividendo en efectivo: 1000 × 4 = 4000 yuanes
• Beneficio total: 100 acciones + 4000 yuanes en efectivo

Cómo calcular el precio de ex-dividendo y ex-efecto

Tras la distribución de dividendos, el precio de la acción se ajusta. Si el dividendo en efectivo es de 10 yuanes por acción y el precio de cierre en la fecha de registro es de 66 yuanes, el precio ex-dividendo será:

Precio ex-dividendo = 66 - 10 = 56 yuanes

Si solo se distribuyen dividendos en acciones, entregando 1 acción por cada 10 (tasa de reparto del 0.1), el precio ex-efecto será:

Precio ex-efecto = 66 ÷ (1 + 0.1) = 60 yuanes

Para una distribución mixta, la fórmula de cálculo es:

Precio ex-efecto = (66 - dividendo en efectivo por acción) ÷ (1 + tasa de reparto)

Equilibrio entre dividendos en acciones y en efectivo

Cómo eligen los inversores

La mayoría de los inversores prefieren los dividendos en efectivo, ya que tras la distribución el dinero puede ser utilizado libremente en otras inversiones. Los dividendos en efectivo no aumentan el capital social de la empresa, por lo que los derechos de los inversores no se diluyen. Sin embargo, los dividendos en efectivo están sujetos a impuestos, lo que reduce directamente la ganancia neta.

Por otro lado, los dividendos en acciones no están gravados y, a largo plazo, si la empresa crece bien, la apreciación del valor de las acciones suele superar con creces los dividendos en efectivo. Para los inversores a largo plazo, los dividendos en acciones permiten aprovechar el efecto del interés compuesto.

Consideraciones para la distribución de dividendos por parte de la empresa

Los dividendos en efectivo ejercen presión sobre el flujo de caja de la empresa, ya que tras la distribución, los fondos disponibles para expansión y nuevos proyectos disminuyen. Empresas con poca liquidez que distribuyen demasiado en efectivo pueden enfrentar dificultades de rotación. Los dividendos en acciones no consumen efectivo, por lo que son adecuados para empresas con recursos limitados que desean recompensar a los accionistas.

Impacto real de la distribución de dividendos en el precio de la acción y en los inversores

Comportamiento del precio tras la ex-dividendo y ex-efecto

Tras la distribución de dividendos, el precio de la acción suele experimentar una caída técnica. Los dividendos en efectivo reducen los activos netos de la empresa, disminuyendo el valor por acción, lo que se denomina “ex-dividendo”; la emisión adicional de acciones aumenta el capital social total, pero reduce el valor relativo de cada acción, conocido como “ex-efecto”.

El precio en la fecha ex-dividendo y ex-efecto presenta un claro corte. Los inversores pueden usar la opción de ajustar el precio para ver la tendencia, ya sea en modo de precio ajustado hacia atrás o hacia adelante. El ajuste hacia atrás convierte los precios históricos en valores equivalentes al precio actual, mientras que el ajuste hacia adelante proyecta el precio actual hacia el pasado.

Ajuste por derechos y por descuentos

Tras el pago de dividendos, el precio de la acción puede seguir dos caminos. Si el precio se recupera hasta el nivel previo a la distribución, se llama “rellenar el dividendo” o “rellenar el efecto”; si continúa bajando, se denomina “descontar el dividendo” o “descontar el efecto”. La distribución de dividendos en sí misma solo transfiere fondos y no crea riqueza directamente. La subida del precio depende de las expectativas del mercado sobre el futuro de la empresa — los dividendos transmiten una señal positiva de beneficios estables, incentivando a los inversores a comprar en momentos de caída del precio, lo que impulsa su subida.

Proceso de distribución de dividendos y formas de consulta

Las empresas que cotizan en bolsa suelen tener un sistema de distribución anual (algunas trimestral), cuyo plan debe ser aprobado en la asamblea de accionistas y divulgado en los informes financieros. Desde la fecha de anuncio del dividendo hasta su distribución real pueden pasar varios meses, dependiendo del momento de publicación de los resultados.

Los inversores pueden consultar la información de dividendos a través de tres canales:

Sitio web de la empresa: Las empresas publican anuncios de dividendos y resumen los registros históricos de distribución.

Bolsa de valores: En Taiwán, por ejemplo, se puede consultar en la página oficial de la Bolsa de Taiwán los anuncios de ex-dividendo y los resultados de cálculo, para conocer los detalles de distribución de cada empresa.

Software de inversión y plataformas financieras: La mayoría de los brokers integran calendarios de dividendos, facilitando el seguimiento por parte de los inversores.

La distribución de dividendos es una de las formas en que las empresas recompensan a los accionistas, pero no la única. Algunas empresas optan por dividir sus acciones o realizar recompras, lo cual también puede aumentar los beneficios para los inversores. Las empresas de alta calidad que no reparten dividendos, pero que continúan creciendo, también ofrecen ganancias considerables a través de la apreciación del precio. Los inversores deben evaluar de manera flexible la combinación de dividendos y ganancias de capital según sus objetivos y tolerancia al riesgo.