#比特币现货ETF La tendencia previa a las vacaciones de Navidad parece muy familiar. La volatilidad implícita ha caído más del 5% en toda la línea, la caída del IV a medio y corto plazo ha superado el 10%, y las instituciones han adelantado sus movimientos de cartera — esta estrategia la he visto en 2017, también en 2019, y en 2022 la he experimentado igualmente.

El cierre de fin de año, la retirada de las instituciones y las vacaciones de los operadores, estos tres factores combinados hacen que el mercado se convierta en un estanque muerto. Pero lo que vale la pena reflexionar aquí es que la baja volatilidad en sí misma no es peligrosa; lo realmente peligroso es el cambio en el consenso que hay detrás. Cuando el mercado pasa de una expectativa a la baja a una bajada gradual, muchas personas todavía esperan un rebote, sin saber que ese rebote puede convertirse en una caída.

El ETF de Bitcoin spot ha cambiado las reglas del juego en estos dos años. Después de que entraron fondos institucionales, el patrón de comportamiento en fin de año ya no es el mismo que en la era de los minoristas. No arriesgarían en vacaciones, y mucho menos en momentos de volatilidad tan baja. Por lo tanto, en las próximas dos semanas, probablemente será simplemente un movimiento de consolidación — sin sorpresas, ni sustos.

Pero la historia me dice que esta calma suele ser un respiro antes de un gran cambio. Ya sea en 2015 o en períodos similares en 2020, la tranquilidad siempre termina siendo rota. Solo que ahora no sabemos si será hacia arriba o hacia abajo. Paciencia, solo después del Año Nuevo podremos ver claramente la dirección.