Las tres principales pruebas del mercado de criptomonedas en 2026: desde el riesgo de liquidación hasta la incertidumbre política

El mercado de criptomonedas en 2026 parece tener un buen comienzo, con Bitcoin y Ethereum ambos subiendo aproximadamente un 7% desde principios de año, e incluso activos especulativos como Dogecoin han experimentado mayores incrementos. Pero el Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, ha emitido una opinión diferente: si esta tendencia alcista podrá mantenerse, dependerá de si el mercado puede superar tres obstáculos. Su marco analítico es muy práctico y señala directamente los puntos de riesgo más importantes para 2026.

El primer obstáculo: el riesgo de liquidaciones masivas ya se ha reducido

Este impedimento, en cierto sentido, ya ha sido eliminado. El 10 de octubre del año pasado, el mercado de criptomonedas sufrió un colapso importante, con al menos 20,000 millones de dólares en posiciones de futuros liquidadas ese día. Este evento llevó a un pico en las preocupaciones sobre posibles liquidaciones forzadas por parte de grandes market makers o fondos de cobertura, lo que presionó a la baja los precios de las criptomonedas.

Pero con el paso del fin de año 2025, estas preocupaciones se han ido disipando gradualmente. Hougan considera que, desde esta perspectiva, el mercado ya ha superado la fase más peligrosa. Esto también explica por qué el inicio del año ha sido relativamente estable: el riesgo de liquidaciones sistémicas ya no cuelga como una espada de Damocles.

El segundo obstáculo: la incertidumbre en la legislación estadounidense

Este es el verdadero factor de incertidumbre. Hougan destacó un proyecto de ley llamado «Clarity Act» que actualmente avanza en el Congreso. Según las últimas noticias, el Senado tiene previsto revisar esta ley el 15 de enero.

Aunque parece un tema técnico, en realidad involucra varias cuestiones sensibles:

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Estas divergencias hacen que la forma final de la ley sea muy incierta. Si la legislación avanza en una dirección favorable, podría beneficiar al mercado; en caso contrario, podría generar nuevos riesgos. La revisión del Senado el 15 de enero será una ventana clave para observar.

El tercer obstáculo: el riesgo sistémico en el mercado bursátil

Este es el variable más difícil de controlar. Hougan admite sinceramente que el rendimiento de las criptomonedas no necesita depender del auge del mercado de acciones. Pero también advierte que si las bolsas caen en picada, esto podría arrastrar a todos los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, en el corto plazo.

En otras palabras, el mercado de criptomonedas podría verse obligado a seguir la tendencia bajista, aunque desde un punto de vista fundamental esa relación no debería existir. Este riesgo proviene de la reconfiguración de las carteras de los inversores: cuando los activos de riesgo caen en general, los inversores institucionales pueden reducir varias posiciones simultáneamente para limitar pérdidas.

Las señales actuales del mercado

Las noticias relacionadas muestran que la actitud de las instituciones hacia el mercado de criptomonedas está cambiando. Los bancos estadounidenses permiten a los asesores de patrimonio recomendar hasta un 4% en Bitcoin, Morgan Stanley planea lanzar ETFs de Bitcoin y Solana, y estos son signos claros de que las finanzas tradicionales se están acercando al mercado cripto. El ETF de Solana en efectivo ha registrado la mayor entrada diaria desde su lanzamiento (16,8 millones de dólares), y el ETF de Solana de Bitwise (BSOL) ya supera los 600 millones de dólares en activos.

Estos datos indican que, aunque existen desafíos, la tendencia de entrada de fondos institucionales es clara. El primer obstáculo ya se ha superado, el segundo pronto será claro, y el tercero es el riesgo sistémico del mercado.

Resumen

El desempeño del mercado de criptomonedas en 2026 dependerá de si estos tres obstáculos son superados. La primera barrera (riesgo de liquidaciones) ya se ha reducido, lo que sienta una base para seguir subiendo. La segunda (legislación) se decidirá a mediados de enero, siendo un punto clave de riesgo. La tercera (riesgo del mercado bursátil) es un factor sistémico que el mercado no puede controlar completamente.

En general, el marco analítico de Hougan es muy claro: el mercado de criptomonedas no es simplemente una cuestión de ser alcista o bajista, sino que presenta obstáculos en múltiples dimensiones que deben superarse. La entrada de fondos institucionales es una señal positiva; sin embargo, las políticas y los riesgos sistémicos siguen presentes y deben ser vigilados. Las fechas clave son la revisión del Senado el 15 de enero y los datos macroeconómicos más amplios.