#RWA实物资产代币化 La discusión más acalorada en el mundo de las criptomonedas últimamente no es sobre un proyecto que sube o baja de valor, sino sobre la tokenización. Tras revisar varias noticias, finalmente entendí — la tokenización del DTCC y el modelo de propiedad directa son en realidad dos caminos diferentes.

La forma del DTCC, en pocas palabras, es simplemente un parche para el sistema existente. Las acciones siguen almacenadas en custodia centralizada, solo que los registros de derechos se trasladan a la cadena de bloques. ¿Cuál es la ventaja? Mayor eficiencia, menor costo, y a las instituciones les encanta. ¿Y las desventajas? Lo que obtienes son todavía "reclamaciones de derechos", no acciones reales, y DeFi no puede usarlas todavía.

La propiedad directa es mucho más salvaje. Las acciones se colocan directamente en la cadena, y tú eres realmente el accionista, puedes custodiar tus propios activos, transferir punto a punto, o usarlas como colateral en la cadena. Los accionistas de Galaxy Digital ya están usando este método. Pero el precio es que la liquidez se dispersa, y se pierde ese sistema de liquidación neta tan ingenioso.

Lo interesante es que estos dos modelos no son mutuamente excluyentes. Uno optimiza el canal existente, y el otro crea nuevas posibilidades. Las instituciones usan el primero para reducir costos, mientras que los minoristas y los innovadores experimentan con el segundo para crear cosas nuevas. ¿El ganador final? La opción de elección. Los inversores que puedan cambiar libremente entre ambos modelos son los que realmente ganan.