Las actas recientes del banco central señalan un cambio notable en el panorama económico. ¿Qué está llamando la atención? La flexibilización de las presiones arancelarias de EE. UU. ha abierto cierto espacio para respirar, y eso se combina con condiciones más fuertes en los mercados globales.

Esto es lo que importa: cuando las mareas de los aranceles se calman, los flujos de capital se estabilizan. Los productores nacionales enfrentan menos compresión de márgenes, los patrones de gasto de los consumidores se normalizan y la fricción en el comercio transfronterizo disminuye. Al mismo tiempo, las mejores condiciones en el extranjero significan que los mercados emergentes no se están contrayendo, las economías desarrolladas no están estancadas, y una debilidad sincronizada—que normalmente aplasta los activos de riesgo—parece menos probable.

Para quienes siguen los ciclos macro, esto importa. Un entorno de inflación moderada combinado con mejores perspectivas de crecimiento global suele apoyar el apetito por el riesgo. No garantiza una tendencia alcista, pero elimina un obstáculo importante que ha estado pesando sobre las valoraciones y el sentimiento en los mercados financieros.