Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. vuelven a superar las estimaciones mientras el mercado laboral se mantiene firme

2026-01-08 15:21:26

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Las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos aumentaron ligeramente a principios de enero, pero aún se situaron por debajo de las expectativas del mercado, reforzando la opinión de que el mercado laboral sigue siendo resistente a pesar de las señales de enfriamiento gradual.

Las nuevas solicitudes de beneficios por desempleo aumentaron a 208,000 en la semana que terminó el 3 de enero, frente a 200,000 la semana anterior, según el Departamento de Trabajo de EE. UU. Los economistas esperaban que las solicitudes se acercaran más a 212,000, haciendo de este el tercer informe consecutivo por debajo de las previsiones.

Puntos clave

Las solicitudes de desempleo aumentaron a 208,000 pero se mantuvieron por debajo de la estimación de 212,000, extendiendo una tendencia de datos laborales más fuertes de lo esperado.
El déficit presupuestario de EE. UU. se ha reducido a su nivel más bajo desde 2009, mejorando el panorama macroeconómico.
Juntas, estas tendencias mantienen firmes las expectativas de recortes de tasas graduales en 2026.

Ese patrón es importante. Las dos publicaciones semanales anteriores también estuvieron por debajo de las expectativas, lo que sugiere que los despidos siguen siendo inusualmente bajos incluso cuando el impulso de crecimiento se desacelera. Los empleadores parecen reacios a reducir personal, lo que indica una confianza continua en la demanda y las condiciones comerciales.

Lo que dice sobre el mercado laboral de EE. UU.

A pesar del aumento semana a semana, las solicitudes siguen cerca de niveles históricamente bajos y muy por debajo de las medias a largo plazo. Esto apunta a un mercado laboral que se está aflojando solo en los márgenes en lugar de colapsar.

El ligero aumento probablemente refleja ajustes estacionales y recortes selectivos en industrias sensibles a las tasas, en lugar de un cambio general hacia un mayor desempleo. En general, los datos respaldan la idea de una normalización tras años de extrema rigidez, no un deterioro repentino.

Mejoras en el panorama fiscal a medida que se reduce el déficit

Sumándose a la visión macro más amplia, el déficit presupuestario de EE. UU. se ha reducido a su nivel más bajo desde 2009, reflejando una combinación de ingresos más fuertes y una menor presión en el gasto de emergencia. Esta mejora en el equilibrio fiscal reduce parte del estrés macro que dominó el período post-pandemia y ofrece a los responsables políticos mayor flexibilidad a medida que la economía transita hacia el próximo ciclo.

Un déficit menor también reduce las preocupaciones a corto plazo sobre una emisión excesiva de bonos del Tesoro, que ha sido un factor clave que influye en los rendimientos de los bonos y las condiciones financieras.

Implicaciones para los recortes de tasas en 2026

Para la política monetaria, los últimos datos de solicitudes respaldan una perspectiva cautelosa pero constructiva. Con las solicitudes de desempleo consistentemente por debajo de las expectativas, las presiones inflacionarias impulsadas por los salarios son menos propensas a re acelerarse, incluso si el mercado laboral sigue siendo ajustado.

Combinado con la mejora en las dinámicas fiscales, este panorama mantiene intactas las expectativas de recortes de tasas en 2026. La Reserva Federal probablemente verá los datos como coherentes con un escenario de aterrizaje suave — uno en el que la inflación se enfría sin un aumento brusco del desempleo.

A menos que las solicitudes de desempleo comiencen a mostrar una tendencia significativamente al alza durante varias semanas, es poco probable que los responsables políticos sientan la presión de retrasar el flexibilización. En cambio, la combinación actual de condiciones laborales estables y métricas fiscales en mejora refuerza la idea de recortes de tasas graduales el próximo año en lugar de cambios abruptos en la política.

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