Hoy, respecto a los datos de empleo no agrícola, quiero compartir una opinión franca.

He notado que muchas personas caen en un error de pensamiento: datos débiles → mercado en auge, datos fuertes → mercado en caída. Suena lógico, pero operar bajo esa lógica suele llevar a pérdidas. La razón es sencilla: la forma real en que funciona el mercado suele ir en contra de la intuición de los minoristas.

Esto es lo que he observado repetidamente: las expectativas del mercado siempre se adelantan a la publicación de los datos. Los datos de esta semana sobre el empleo no agrícola y las solicitudes iniciales ya han creado un consenso en el mercado: que el empleo puede estar algo débil. Impulsados por esta expectativa, Bitcoin ya había subido un buen tramo. Cuando los datos realmente se publican hoy, si coinciden exactamente con las expectativas existentes, eso se llama que la expectativa se cumple. El problema es que, cuando la expectativa se cumple, a menudo no genera novedad, sino que puede provocar tomas de beneficios, y el mercado puede no subir tanto como se espera.

Lo que resulta aún más doloroso es el momento en que se publican los datos. He revisado innumerables veces la historia del mercado y he descubierto que los primeros dos o tres minutos suelen ser así: primero, una subida o bajada brusca, que activa muchas órdenes de stop-loss en posiciones apalancadas, y luego el precio se mueve rápidamente en la dirección opuesta. Cuando la emoción del mercado realmente se calma, aparece la tendencia que debería haber. Muchos que intentan actuar en ese instante justo después de la publicación, terminan atrapados en esa volatilidad inicial — siendo stoppeados y perdiendo la oportunidad de captar la tendencia principal posterior.

Por eso, mi conclusión es que usar directamente la buena o mala noticia del empleo no agrícola para predecir si el mercado subirá o bajará a corto plazo es en sí mismo una trampa. Es más importante observar cuánto difiere la publicación de datos de las expectativas ya formadas, y cómo el mercado digiere esa información una vez que la emoción se calma.

El verdadero riesgo no está en los datos en sí, sino en el consenso que ya se ha formado en el mercado. La mayoría de las personas que persiguen esa subida o bajada en el instante de la publicación en realidad solo están proporcionando liquidez a los movimientos predeterminados de los algoritmos. Y las oportunidades reales de inversión suelen surgir después de que la emoción del mercado se estabiliza.