最近 vi un nuevo proyecto en la dirección de infraestructura de IA, aquí tienes un resumen sencillo de las notas de investigación.

**Fundamentales del proyecto**

Este proyecto se posiciona en el sector de infraestructura de IA, ofreciendo principalmente servicios de modelos, capacidad de cálculo y datos. La oferta total de tokens es de 100 millones, con un 22.5% en circulación inicial. En la estructura de emisión de tokens, el 12% proviene de emisiones en la red y Grants, 1% del tesoro, 7.5% en pools de liquidez y 2% en airdrops.

**Dudas sobre el equipo y antecedentes**

Para ser sincero, después de revisar la información oficial, mi nivel de alerta aumentó. La cuenta oficial en redes sociales fue creada hace tres meses, y parece un producto de rápida producción. El perfil de Twitter del CEO también está cuidadosamente elaborado, con indicadores que muestran claramente signos de manipulación de volumen. La información del equipo es prácticamente inexistente, y el único CEO visible parece un rol de fachada. Aunque no hay pruebas directas, mi intuición es que detrás podría haber un equipo chino manejando el proyecto.

**Análisis de la financiación**

La compañía ha hecho dos rondas de financiación públicas, y hay una tercera sin detalles específicos. En la ronda semilla, la valoración FDV fue de 25 millones, recaudando 2 millones de dólares, lo que corresponde a un 8% de los tokens. La ronda estratégica elevó la FDV a 75 millones, con una recaudación de 3 millones de dólares, equivalente a un 4% de los tokens. Los inversores no son particularmente conocidos, pero hay un fondo con antecedentes chinos.

La ronda privada inicial no fue pública, pero siguiendo la lógica habitual, probablemente fue de 10 millones de FDV recaudando 1 millón de dólares, lo que equivale a un 1% de los tokens.

**Precio actual y capitalización de mercado**

Actualmente, en el mercado primario, el precio es de 0.8 dólares, lo que corresponde a una FDV de 80 millones y una capitalización de mercado en circulación de 18 millones. Desde los números, parece bastante racional, pero hay un problema: los inversores que entraron en las primeras etapas ya tienen ganancias varias veces superiores.

**Mi opinión**

En general, los fundamentos de este proyecto son bastante mediocres. La velocidad de pasar de cero a uno en tres meses sugiere que o han comprado un proyecto ya existente o que han hecho un embalaje completo. Desde mi perspectiva, no hay nada que esperar en términos de contratos o desarrollos.

El ratio de coste-beneficio en el mercado secundario es muy bajo por dos razones: primero, el coste en las rondas semilla y privada fue muy bajo, y el precio de salida ya les ha generado varias veces de ganancia; segundo, el riesgo es completamente incontrolable, ya que no hay herramientas para verificar los mecanismos de airdrop, no hay información, y los tokens están en manos del equipo del proyecto.

Como siempre, la mejor recomendación es hacer tu propia investigación.