Las acciones de pequeña capitalización enfrentan una crisis existencial en el mercado actual. Mientras que las entradas en ETF alcanzaron unos asombrosos 1.5 billones de dólares el año pasado, los fondos enfocados en pequeñas capitalizaciones experimentaron salidas masivas de capital. La diferencia no podría ser más marcada.

Los activos de gran capitalización han dominado durante cinco años consecutivos. La asignación a empresas más pequeñas ha alcanzado mínimos de una década, los lanzamientos de nuevos productos en el espacio de pequeña capitalización prácticamente se han detenido, y el sentimiento general es sombrío—'dejados por muertos' ni siquiera comienza a describirlo.

Esta concentración de capital en mega-capitalizaciones revela una dinámica crítica del mercado que vale la pena observar. Cuando los flujos de asignación se secan y el sentimiento se vuelve tan bajista, generalmente indica ya sea capitulación o la preparación para una rotación táctica aguda. La pregunta no es si las pequeñas capitalizaciones se recuperarán—la historia sugiere que sí. La verdadera pregunta es cuándo los inversores finalmente rotarán de vuelta.