Con las expectativas de inflación, cada vez más personas consideran que endeudarse en realidad es una opción racional. La comunidad de Lista DAO está llena de voces como: "Si no te endeudas ahora, luego no tendrás oportunidad. La inflación irá comiendo lentamente esas deudas. Para garantizar el crecimiento del TVL, el protocolo seguramente seguirá relajando el límite de deuda." Suena bastante lógico, así que todos empiezan a comparar quién tiene un apalancamiento más alto.

Pero esta lógica de "neoludismo de la deuda" está llena de fallos. Lista DAO establece límites estrictos de deuda para cada tipo de colateral (como slisBNB, ETH, BTCB), no para jugar a la adivinación, sino para evitar que un solo colateral tenga un riesgo excesivo de concentración. Una vez alcanzado el límite, por mucho interés que generes, no podrás salvarte—el protocolo simplemente activa un corte, cerrando físicamente la vía de acuñación de lisUSD. Si toda tu estrategia se basa en la suposición de que "siempre podrás pedir prestado", cuando realmente necesites ajustar tu posición, te encontrarás con que la llave ya está cerrada.

Lo crucial es que la erosión de la deuda por la inflación es un proceso macro a largo plazo, que puede durar desde unos meses hasta varios años. Pero la liquidación? Eso es un evento micro que sucede en un instante. El mecanismo de liquidación por subasta holandesa del protocolo está diseñado para convertir rápidamente en efectivo los colaterales en momentos de caída brusca del mercado; no le importa cuán bonita sea tu teoría de la inflación.

Lo que realmente funciona es: vigilar periódicamente el progreso del consumo de los límites en los pools de colaterales. Cuando detectes que la utilización de un pool está a punto de llegar a su tope, debes ajustar tu posición con anticipación, incluso reducir el apalancamiento de forma activa. En condiciones extremas de mercado, solo quienes puedan adaptarse con flexibilidad serán los verdaderos ganadores. La narrativa macro, por muy atractiva que sea, no puede superar las restricciones reales del control de riesgos por código.